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陇神戎发拟3.26亿收购普安制药70%股权 标的增值率达388.42%

2022-09-27 09:15:09来源：长江商报  

作为我国中药代表企业，陇神戎发业绩向好之下，开始解决同业竞争问题。

9月25日晚间，陇神戎发(300534.SZ)公告称，拟收购普安制药70%的股权，交易合计对价为3.26亿元。

这起收购增值率为388.42%，不过，双方也签订“对赌协议”，承诺2022年至2024年，普安制药净利润三年合计达到5400万元。

陇神戎发表示，本次重组完成后，普安制药成为上市公司控股子公司，将彻底解决普安制药与陇神戎发之间存在的同业竞争问题。

标的增值率达388.42%

9月25日晚间，陇神戎发发布重大资产购买预案(草案)显示，收购方式由之前的发行股份及支付现金购买，变更为仅以支付现金方式收购控股股东甘肃药业集团、甘肃农垦集团持有的普安制药70%的股权，交易合计对价为3.26亿元。

此次交易对方甘肃药业集团为陇神戎发控股股东，甘肃农垦集团为上市公司间接控股股东甘肃国投集团下属100%持股的子公司，与上市公司均存在关联关系。因此，这笔交易构成关联交易。

截至2022年上半年，陇神戎发现金及现金等价物余额为1.14亿元。陇神戎发表示，上市公司可以通过多种途径筹集资金以满足上述现金对价支付需求，包括但不限于自有资金、银行贷款等其他融资方式，此举意在丰富上市公司产品品种。

公告显示，甘肃药业集团为公司控股股东，目前持有陇神戎发29.93%股权、普安制药49%股权，负责两家医药生产实体的实际管控。

资料显示，普安制药主要生产“宣肺止嗽合剂”，与陇神戎发存在同业竞争情形。本次重组完成后，普安制药成为上市公司控股子公司，将彻底解决普安制药与陇神戎发之间存在的同业竞争问题。

截至2022年8月31日，普安制药资产总额为1.93亿元，负债总额为9212.1万元，归母所有者的权益为1.01亿元;2022年1—8月，公司实现营业收入1.73亿元，净利润1122.48万元，扣非净利润1118.35万元。

公告显示，普安制药股东全部权益在收益法下的评估结果为4.66亿元，其股东全部权益账面价值为9537.46万元，评估增值3.7亿元，增值率为388.42%，70%的股权对应评估值为3.26亿元。

承诺三年净利5400万

不过，双方也签订了“对赌协议”，业绩承诺期间为2022年、2023年、2024年三个完整的会计年度，普安制药净利润需分别应达1700万元、1800万元、1900万元，三年合计5400万元。

在此次交易交割日之前，收购方向出让方支付交易对价的95%;剩余5%交易对价根据此次交易完成后的业绩承诺完成情况支付。

陇神戎发表示，此次收购将使双方在产品、业务渠道资源等各方面产生协同效应，提高公司销售收入，增强公司产品的市场占有率与可持续发展能力，进而改善公司财务状况、增强持续盈利能力。

陇神戎发还认为，完成重组后，也有助于将陇神戎发打造成为甘肃药业集团振兴陇药产业的特色中医药产品生产平台、优质资源和产业链延伸整合平台，以此推动公司高质量发展，为地方经济发展做出应有的贡献。

实际上，2021年4月，陇神戎发曾披露方案，公司拟发行股份购买甘肃药业集团所持普安制药44%股权、甘肃农垦集团所持普安制药5%股权，支付现金购买甘肃农垦集团所持普安制药46%股权。

同时，陇神戎发拟向甘肃国投集团控制的下属公司甘肃药业集团、丝路基金、兴陇资本发行股份募集配套资金。

然而，陇神戎发的这一计划并没有实行。

2022年7月8日，陇神戎发再度公告，针对普安制药70%股权的并购，上市公司计划将此前发行股份并募集配套资金的方式改为现金并购。

外销业务收入上升188.20%

资料显示，陇神戎发是一家集新药研发、中药加工和生产经营为一体的高新技术企业。公司主要产品元胡止痛滴丸、酸枣仁油滴丸、鞣酸小檗碱膜和七味温阳胶囊均为独家品种。

其中，元胡止痛滴丸是国家医保甲类药品，连续入选2009年、2012年、2018年国家基药目录，主要销售于医院终端。

2022上半年，陇神戎发实现营业收入1.5亿元，同比增长39.65%;净利润196.1万元，同比增长568.1%。

其中，陇神戎发上半年滴丸剂类产品实现营业收入1.01亿元，同比增长64.28%，毛利率同比增长12.98个百分点。

陇神戎发表示，公司目前药品销售收入的主要来源为元胡止痛滴丸，存在单品种依赖的风险。因此，除了药品研发、成果转化的内生动力外，必要的资源整合有望快速提升公司盈利能力，有效规避市场风险。

2022年上半年，陇神戎发加大OTC市场开发力度，持续推进元胡止痛滴丸二次开发及专业化学术推广。

截至6月底，陇神戎发的产品已进入三级医院364家，二级医院1312家，社区乡镇卫生机构6356家，覆盖率分别占其总量的13.24%、13.54%和0.89%。

目前，陇神戎发已与1000余家净销商建立了良好的合作关系，其中包括国药控股等大型医药商业企业，药品在全国31个省、市、自治区均有销售，终端医疗机构客户达到万余家。

此外，陇神戎发子公司新丝路公司也在上半年积极开拓海外市场，不断加强与海外客户的开发合作，中药材出口业务发展稳中向好。报告期内，实现外销业务收入977万元，同比上升188.20%。

标签： 中药代表企业 解决同业竞争问题 陇神戎发业绩 标的增值率

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