产品屡遭投诉未阻IPO 护童科技凭啥冲击IPO

2021-09-30 15:51:04来源：北京商报

儿童学习桌椅行业迎来首家向A股发起冲击的公司。9月29日，北京商报记者从深交所官网获悉，浙江护童人体工学科技股份有限公司(以下简称“护童科技”)创业板IPO已获受理。2020年遭遇营收净利双降，其学习桌椅产品又因质量和服务问题屡遭消费者投诉，护童科技冲击IPO，凭啥?

产品屡遭投诉未阻IPO

深交所官网显示，护童科技IPO拟募资5.7亿元，投入年产35万套绿色智能家具生产线、研发体验中心及综合办公大楼项目，并补充流动资金。在冲击IPO的喜庆光环下，护童科技却正陷入产品因质量和服务问题屡遭投诉的窘境。

黑猫投诉平台显示，2021年6月25日，一位匿名消费者投诉称，护童旗舰店学习椅存在重大安全隐患，“2019双11在淘宝护童旗舰店购买了型号为HTY_638的学习椅，在2020年7月的时候被我女儿(5岁)轻轻一抓，靠背连接处就断裂了，跟客服联系后寄了配件。2021年6月25日，椅子背连接处再次断裂。跟客服联系不承认是质量问题，还告知正常倚靠是不会断裂的”。

不仅学习椅，护童科技的学习桌也不乏品质不好、服务很差的投诉案例。北京商报记者在天猫护童旗舰店随机点击一款学习桌，2021年4月，一位消费者投诉称，“买了两套桌子，刚用两个礼拜就坏了，联系客服，迟迟不给明确回复，小孩将近20日没有桌子写作业，售后服务相当差”。2020年9月，另一位消费者投诉称，“刚收到两天，放在阳台上散味道，抽屉就坏了，我尝试着自己修，发现是螺丝滑牙，安装的时候就撞坏了”。

产品屡遭投诉，未阻护童科技IPO。公开资料显示，护童科技成立于2008年，采用“护童”“享学”双品牌发展策略，是国内易升降可倾斜多功能健康学习桌的开创者，在中高端儿童学习桌椅市场占比较高。根据艾瑞咨询测算，2019年零售价在3000元/套以上的儿童学习桌椅前五大企业市场占有率达97.60%，其中护童科技市场占有率为53.30%。

营收净利增长乏力

据招股书显示，2018年到2021年上半年，护童科技实现营业收入分别为4.33亿元、5.51亿元、5.47亿元和2.46亿元，实现净利润分别为6005.38万元、8727.51万元、6601.16万元和2598.17万元。从招股书可以看出，2020年护童科技的营收和净利同时下滑，呈现增长乏力的状态。

关于2020年营收和净利双降的原因，护童科技在招股书中并未明确说明，但表示“盈利能力和业绩增长速度主要取决于材料与产品质量、功能全面性、操作便捷度、产品设计等多方面因素”。

报告期内，护童科技主要以经销模式实现销售。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司经销收入分别为3.03亿元、3.92亿元、3.98亿元及1.75亿元，占当期主营业务收入的比例分别为72.27%、73.53%、75.98%及75.16%。

护童科技在招股书中披露，业务模式对业绩或有影响。“在销售模式方面，公司采用以经销模式为主、直销模式为辅的销售模式，其中，公司直销模式执行终端零售价，经销模式执行经销商价格，两种模式毛利率水平及营销成本存在一定差异，各类销售模式的销售占比变化将对销售收入和盈利状况产生一定影响。”

行业竞争加剧也是影响护童科技业绩的主因之一。“随着行业发展，儿童学习桌椅行业面临的市场竞争已经逐步由发展之初的价格竞争转变为品牌、营销、人才、服务等方面的综合竞争。市场竞争的日益加剧可能导致行业平均利润率的下滑或致使公司不能维持现有的市场地位，公司的经营业绩将受到一定程度的不利影响。”护童科技表示。

9月29日，北京商报记者就2020年营收和净利双降原因向护童科技方面进行询问，截至发稿前没有收到回复。

曾因宣称“第一”被处罚

儿童学习桌椅行业还未出现一家上市公司，护童科技冲击IPO引发业内人士遐想：护童科技能否拿下“儿童学习桌椅第一股”的桂冠?

儿童学习桌椅市场规模不断提升，但是增速呈现持续放缓趋势，行业竞争加剧。根据艾瑞咨询数据，2019年中国儿童学习桌椅市场规模为67.10亿元，在未来数年内将继续保持较高增长速度，预计2024年市场规模突破200亿元，但增速预计从2020年的45.75%降到2024年的13.89%。

资本看好下，多家儿童学习桌椅企业获得融资，使得行业竞争愈发激烈。2021年8月27日，爱果乐获得弘章资本、天图投资、瑞胜资本、柏语斋创投的数亿元C轮融资;2021年7月6日，光明园迪获得金鼎资本的近亿元A轮融资;2018年1月1日，两平米智能家居获得檀实资本的股权融资，具体交易金额未披露。

对于护童科技冲击A股的可能性，独立评论员周正国向北京商报记者表示看好，“儿童学习桌椅行业还是有广阔前景的，随着我国中产阶级崛起，孩子健康成长相关的产品也需要快速迭代，学习桌椅就是消费升级的一种”。

评论员宋清辉也对护童科技的IPO抱有期待，“作为儿童学习桌椅品牌，主打高端市场的护童科技市占率较高，在IPO已获受理的情况下，未来有望拿下'儿童学习桌椅'第一股”。

能否拿下“儿童学习桌椅第一股”的桂冠犹未可知，但护童科技曾因宣称“第一”的名号被市场监管局处罚。招股书显示，2021年6月16日，护童科技全资孙公司护之童茂在店铺内宣传广告页标注“线上线下，全国销售总规模梯队行业第一”“连续多年，中高端学习桌市占率行业第一”“连续三年，天猫双十一店铺日销行业第一”以及“全国销售总规模行业第一”“连续多年中高端行业第一”，属于使用绝对化广告用语的行为，被栖霞区市场监督管理局处罚15万元。

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