白酒板块出现逆市上涨行情 “点燃”上涨预期

2021-09-28 13:38:22来源：北京商报

在市场表现分化的背景下，白酒板块出现了久违的逆市上涨行情。公开数据显示，截至9月27日收盘，中证申万白酒行业投资指数(以下简称“CSSW白酒指数”)单日涨幅6.4%，部分龙头股表现强劲，泸州老窖、五粮液等个股涨停，贵州茅台也在盘中涨停，更刷新了其单日成交额的历史新高。在上述背景下，部分重仓白酒股的基金如易方达蓝筹混合、景顺长城新兴成长混合等产品的估值也“涨势喜人”。

贵州茅台大涨9.5%

据同花顺数据显示，9月27日，A股三大股指走势分化，其中，上证指数、深证成指分别跌0.84%、0.09%，报收3582.83点、14344.29点;而创业板指则涨0.74%，报收3231.58点。在市场分化的情况下，白酒板块却逆市走强。

相较于三大股指的平淡收场，截至9月27日下午收盘，CSSW白酒指数单日涨幅为6.4%，报收68818.09点。而白酒概念板块中，有古井贡酒、泸州老窖、五粮液等个股涨停。贵州茅台收涨9.5%，并一度在盘中涨停。值得一提的是，贵州茅台当日的成交金额也达232.71亿元，创下其单日成交额的历史新高。

回顾CSSW白酒指数的年内表现，春节假期前持续攀升，却在春节假期后遭遇回调，自3月起开始走高，并在6月初持续走强，但在7月下旬再度回落。直至9月27日，再度迎来小高峰。

对于此次白酒板块上涨的原因，华夏基金表示，白酒板块大涨主要受到两个重要催化因素影响。一方面是茅台集团新任董事长表达解决渠道加价的决心;另一方面则是泸州老窖股权激励超预期，带动有激励预期的其他白酒个股也跟随上涨。另外，由于白酒板块之前调整时间较长，在估值相对合理的情况下，部分长线资金配置意愿提升，叠加受到短期催化提振、周期板块大幅走弱的影响，使得资金迅速流入，因此板块27日涨幅较大。

受益于白酒板块的强劲表现，部分钟爱“喝酒”的基金经理在管产品的27日估值也应声大涨。据支付宝App数据显示，9月27日早盘期间，明星基金经理张坤在管的易方达蓝筹精选混合一度涨超4%，由景顺长城基金旗下明星基金经理刘彦春“掌舵”的景顺长城新兴成长混合的盘中估值涨幅超5%;招商中证白酒指数A更是超6%。截至9月27日下午收盘，易方达蓝筹精选混合、景顺长城新兴成长混合、招商中证白酒指数A的当日估值也分别涨约3.8%、4.37%、5.76%。

“点燃”上涨预期

由于白酒板块此前的走势低迷，部分爱“喝酒”的明星基金经理年内的业绩表现并不尽如人意，甚至大幅跑输同类平均。据同花顺iFinD数据显示，截至9月26日，易方达蓝筹精选混合、景顺长城新兴成长混合的年内收益率分别为-14.15%、-13.78%，跑输同类平均20.84个、20.48个百分点。

另据半年报数据显示，截至上半年末，上述产品的前十大重仓股中均持有部分白酒个股。如易方达蓝筹精选混合上半年末的前十大重仓股中就有五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份，持股占基金资产净值比例均超9%。而景顺长城新兴成长混合上半年末的前十大重仓股中也有五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒等白酒板块个股。

随着此次白酒板块走强，投资者对于上述基金产品的上涨预期再次被“点燃”。但北京商报记者在天天基金网的相关论坛中发现，部分购买了上述基金产品的基民对于此次上涨的态度也有所不一。

有投资者在易方达蓝筹精选混合的评论区表示“蓝筹的老铁们，从今天起可以挺起腰板了”“蓝筹人终于要复活了”。但也有投资者表示即使大涨，但其收益状态仍处于亏损。

此外，还有投资者在上述基金收益小幅上涨后，便立即“挥刀清仓”。部分投资者就在景顺长城新兴成长混合的评论区表示，“下车了，亏了就亏了”“已跑路，小赚下车”。但也有基民仍在等待进一步的上涨，希望能等到回本。

对于白酒板块的后续走势，华夏基金表示，从基本面情况来看，白酒行业的景气度仍然较高。建议投资者关注四季度消费板块投资机会，一方面，随着政策加码，信用周期企稳见底，有效融资改善，有望带动经济企稳甚至出现季度级别的小反弹，有利于消费行业基本面信心的提升;另一方面，市场风格有望更加均衡，消费板块部分龙头经过前期下跌和估值消化后，底部特征越来越明显，四季度阶段性走强可能性较高。

前海开源首席经济学家杨德龙也认为，“消费股有望在四季度迎来恢复性上涨机会。特别是经过了前期的大跌后，很多消费白马股如白酒龙头股已经跌出了价值，超跌迹象明显。虽然短期走势无法判断，但好股票大跌过后将跌出价值，接下来需要做的是耐心等待”。

在招商中证白酒指数基金经理侯昊看来，“消费类标的尤其是白酒龙头，站在目前阶段是有性价比的，甚至从更长维度来看，或许会迎来惊喜。即便没有惊喜，盈利能力可能没有爆发力，但是时间越长就越能看到复利的力量”。