岭南股份亏损1.8亿有息负债超42亿中山国资拿下控制权后再增资10亿

2022-09-23 09:19:51来源：长江商报

生态环境上市公司岭南股份(002717.SZ)获得国资驰援。

日前，岭南股份披露易主方案，中山华盈产业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“华盈产投”)将通过股份受让、表决权委托的方式取得岭南股份控股权，同时全额包揽岭南股份10亿元定增。上述交易全部完成，华盈产投将合计耗资13.02亿元，成为岭南股份控股股东，其背后的火炬区管委会将成为上市公司实控人。

长江商报记者注意到，近几年来随着外部环境的变化，不少生态环境上市公司经营陷入困境。在此背景下，多家公司易主国资，意在借助国资的力量改善经营状况。

岭南股份也是如此。今年上半年，其营业收入同比腰斩，净利润亏损1.79亿元。截至今年6月末，岭南股份负债率71.93%，其中有息负债合计42.39亿元。

而中山国资的资金，将帮助岭南股份缓解财务压力，打开融资空间。此外，交易各方还承诺，2023年至2025年，上市公司的扣非净利润将合计不低于5亿元。

中山国资拿下控制权后再增资10亿

岭南股份此次易主将分为股份转让、表决权委托及定增三个部分。

具体而言，岭南股份控股股东、实控人尹洪卫，股东尹志扬、秦国权拟向华盈产投转让其持有的上市公司8047万股、337万股、42万股股份，分别占公司总股本的4.78%、0.2%、0.02%。华盈产投将合计受让岭南股份8426万股，约占公司总股本的5%，转让价格为每股3.59元，转让价款约为3.02亿元。

同时，尹洪卫将其剩余的2.92亿股股份(占公司总股本的17.32%)所对应的表决权委托给华盈产投行使。

本次股份转让完成及表决权委托生效后，华盈产投将拥有上市公司3.76亿股股份的表决权，占公司股份总数的22.32%，实现对公司的控制。公司的控股股东将由尹洪卫变更为华盈产投，公司的实际控制人将由尹洪卫变更为火炬区管委会。

此外，为了进一步巩固对上市公司的控制权，华盈产投还将包揽岭南股份约10亿元规模的定增。

粗略计算，若上述事项全部完成，华盈产投将合计耗资13.02亿元。

长江商报记者注意到，近几年来岭南股份所处的生态环境行业发展压力加大，特别是疫情之后，不少行业公司陷入经营困境。在此背景下，已有多家生态环境上市公司易主国资，意在借助国资的力量改善经营状况。

其中，棕榈股份、东方园林、文科园林等先后易主河南、北京、佛山等地方国资，节能铁汉则易主国务院国资委。在岭南股份之前，今年3月，乾景园林也曾计划易主海南旅投，但未能成功。

资料显示，此次将接盘岭南股份的华盈产投成立于今年9月1日，由中山火炬公有资产经营集团控制。中山火炬公有资产经营集团作为中山火炬高技术产业开发区投资建设和国有资产运营主体，主要从事土地开发、租赁及物业管理、房地产销售、自来水供应等业务。

财务压力加大负债率近72%

对于当前的岭南股份而言，易主国资对其似乎是最好的选择。

据了解，岭南股份前身为岭南园林，由莞商尹洪卫1998年创立，2014年跻身A股市场。2015年，岭南股份开始转型，通过并购恒润科技、德马吉、新港水务等多家公司，正式涉足文旅业务并进一步延伸水生态业务。

系列并购大动作完成，岭南股份由单一园林业务变为园林+文旅两大板块业务，盈利能力也得到较快提升。2014年至2018年，岭南股份的营业收入和净利润分别由10.88亿元、1.17亿元增长至88.43亿元、7.79亿元。

转折点则在2019年。彼时，由于外部融资趋紧、地方政府债务调控、PPP项目规范等多重因素，生态环境行业受到激烈挑战。当期，岭南股份的营业收入和净利润同比分别减少10.02%、57.92%至79.57亿元、3.28亿元。

疫情暴发后，2020年，岭南股份的营业收入同比减少16.41%至66.51亿元，净利润首次发生亏损，为-4.6亿元。2021年，公司顺利扭亏，但净利润仅4698.95万元，远不及过往水平。

今年上半年，岭南股份再次陷入亏损，报告期内公司实现营业收入10.25亿元，同比减少55.72%;净利润-1.79亿元，同比减少589.84%。

长江商报记者注意到，生态环境和文旅行业都是典型的资金密集型行业，项目周期长，前期支出规模较大且与收款时点存在时间差，因此项目实施过程中需要占用企业大量资金。

随着近几年来盈利能力的大幅衰退，岭南股份的财务状况快速恶化。截至今年6月末，公司总资产176.95亿元，负债率71.93%，货币资金和应收账款分别为10.71亿元、21.89亿元。其债务中，短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、其他流动负债等有息负债分别为14.52亿元、7.05亿元、12.99亿元、6.35亿元、1.48亿元，合计为42.39亿元。

此次岭南股份计划向华盈产投定增募资10亿元，将全部用于补充公司流动资金，以缓解财务压力。

值得一提的是，为保障上市公司现有主营业务经营业绩的稳定性，本次股权转让中交易各方还设置了业绩承诺，上市公司2023年至2025年的业绩情况将纳入到华盈产投的国资考核体系。即2023年岭南股份的扣非归母净利润将不低于1亿元，2023年至2025年三年累计扣非归母净利润不低于5亿元，且三年间经营活动产生的现金流量净额累计为正。

中山国资入主后，岭南股份又将有何行动改善经营状况，完成业绩承诺?

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