双良节能双主业发力半年预盈超3.2亿节能装备及光伏新能源齐头并进

2022-07-06 09:14:04来源：长江商报

缪双大在光伏领域的跨越式布局，使得双良节能(600481.SH)获得经营业绩上的二次腾飞。

7月4日晚间，双良节能披露业绩预告，公司预计2022年半年度实现归属于上市公司股东净利润(以下简称“净利润”)为3.2亿元至3.9亿元，同比增长212%至281%。公司业绩预告最低数，就已超过2021年全年净利润水平。

作为多晶硅生产工艺核心装备——多晶硅还原炉系统的提供商，受益于下游光伏行业迎来历史性机遇，双良节能光伏设备订单实现历史性突破，同时包头单晶硅项目投产顺利，成为双良节能业绩大增的主要原因。

以节能节水产品起家的双良节能，本就是国内节能节水设备的龙头公司。近年来，双良节能顺应市场形势，不断进行产业布局，光伏业务打开了公司第二增长曲线。2021年，公司来自于光伏新能源行业的收入为12.14亿元，同比增长586.64%，占营收的比例提升至31.7%。

二级市场上，截至7月5日收盘，双良节能报收18.38元/股，股价年内累计上涨约83%。

上半年净利润已超过2021年全年

双良节能新一轮的业绩爆发始于2021年。

自2003年登陆资本市场后，双良节能的盈利能力并不稳定。2003年至2011年，公司净利润一直在增降间循环交替。直至2013年，公司净利润达到最高点5.2亿元，但此后的2014年至2017年，公司业绩再次缩水，扣非净利润连续四年下降，2018年止跌回升后，2019年和2020年，公司净利润同比再次下滑17.89%、33.54%，达到2.07亿元、1.37亿元。

2021年以来，双良节能经营状况大幅改善。2021年，公司实现营业收入38.3亿元，同比增长84.87%;净利润3.1亿元，同比增长125.68%;扣除非经常性损益后的净利润也达到2.38亿元，同比增长135.71%。

今年一季度，双良节能业绩增速再次达到新高，营业收入为17.34亿元，同比增长299.5%;净利润1.21亿元，同比增长340.8%;扣非后净利润1.01亿元，同比增长638.43%。

在此基础上，7月4日晚间，双良节能披露业绩预告，公司预计今年上半年的净利润为3.2亿元至3.9亿元，与上年同期相比，将增加2.18亿元到2.88亿元，同比增长212%到281%。

同时，公司预计今年上半年扣除非经常性损益后的净利润为3.1亿元至3.8亿元，与上年同期相比，将增加2.25亿元到2.95亿元，同比增长263%到345%。

长江商报记者注意到，以业绩预告下限来看，双良节能上半年净利润已超过去年全年水平，且达到了其上市后半年度业绩最高水平。

以此计算，今年二季度，双良节能的净利润将在1.99亿元至2.59亿元之间，同比增长637%至859%，其扣非后净利润也将在2.09亿元至2.79亿元之间，同比增长约14倍至19倍。

基于强劲的业绩表现，二级市场上双良节能年内股价大幅上涨。截至7月5日收盘，双良节能报收18.38元/股，年内累计上涨约83%。

节能装备及光伏新能源齐头并进

对于上半年业绩大幅增长，双良节能作出解释称，随着双碳政策的落地及平价上网的推动，光伏行业迎来历史性发展机遇。多晶硅作为光伏行业的基础材料，行业也快速扩产。作为多晶硅生产工艺核心装备——多晶硅还原炉系统的提供商，公司产品性能、质量获得多晶硅企业的普遍认可，市场占有率高。受益于以上因素，公司光伏设备订单实现历史性突破，整体业绩实现了较大幅度的增长。

与此同时，双良节能在包头的单晶硅项目目前快速推进、投产顺利，光伏硅片产品受到客户普遍认可，开始为公司收入和利润的增长作出贡献。

长江商报记者注意到，双良节能最早从事节能节水产品，并已经成为国内节能节水设备的龙头公司。近年来双良节能顺应市场形势，不断进行产业布局。2015年，公司剥离化工业务同时注入多晶硅还原炉资产。

2021年开始，双良节能进一步延伸光伏产业链，开始投资大尺寸单晶硅片业务，完善其在新能源板块的布局。同年6月，双良节能宣布首根大尺寸单晶硅棒成功出炉，这也标志着双良硅材料大尺寸硅片试产成功。此后随着更多客户验证及公司的大规模投产，在手订单规模不断增加为公司业绩增长提供保障。

目前，双良节能已经形成节能减排装备制造以及光伏新能源两大产业共同发展的格局。年报显示，2021年，公司节能节水业务整体稳中有升，实现营业收入25.58亿元，同比增长39.62%。

同时，公司光伏新能源装备和材料快速爆发，去年订单额增长约7倍。特别是随着光伏行业平价上网进程加速，下游装机需求的爆发，硅料新老玩家纷纷上马扩建产多晶硅，双良节能的多晶硅还原炉系统在四川永祥、新疆大全、亚洲硅业、新特能源、东方希望等大型企业连获大单，行业占有率保持在65%以上。

2021年，双良节能来自于光伏新能源领域的营业收入为12.14亿元，同比暴增586.64%，占当期营收的比例快速提升至31.7%。

不过，受到原材料价格上涨等因素影响，双良节能的毛利率出现波动。2021年，公司节能节水、光伏新能源两大主业的毛利率分别为27.5%、28.7%，同比减少1.88、3.99个百分点。

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