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固德威推25亿定增扩产股价两月涨123% 海外市场发展强劲

2022-06-21 08:58:02来源：长江商报

全球逆变器龙头固德威(688390.SH)抛出了上市以来的首次股权融资计划。

近日，固德威发布公告称，公司拟定增募资不超过25.4亿元，用于年产20GW并网逆变器及2.7GWH储能电池生产基地建设项目，年产20GW并网、储能逆变器及1.8GWH储能电池生产基地建设项目，补充流动资金。

长江商报记者注意到，固德威专注光伏逆变器，2020年在全球光伏逆变器市场的出货量跻身前十。同时公司开拓新业务新产品，形成“光伏+储能”系统。2021年，公司储能逆变器出货量约为6.08万台，同比增长173.12%。

二级市场上，近两个月以来，固德威股价不断回升，截至6月20日收盘，公司报收352.41元/股，较4月份低点增长122.62%。

储能逆变器出货同比增超173%

在全球光伏发电新增装机规模快速增长的背景下，逆变器龙头固德威拟加码产能建设。

6月17日晚间，固德威公告称，公司拟定增募资不超过25.4亿元，用于年产20GW并网逆变器及2.7GWH储能电池生产基地建设项目，年产20GW并网、储能逆变器及1.8GWH储能电池生产基地建设项目，补充流动资金。三个项目拟分别使用募资12.67亿元、8.73亿元、4亿元。

经测算，两个实体项目预计年均营业收入分别为64.25亿元、47.95亿元，年均税后利润分别为6.49亿元、4.81亿元;项目税后内部收益率分别为36.28%、39.56%，所得税后静态投资回收期分别为5.49年、5.19年(含建设期)，项目预期效益良好。

固德威表示，本次定增募投项目建成后，公司可以有效提高供给能力，为自身逆变器业务发展提供可靠、有力的产能保障，在储能产品领域获得新的盈利增长点，有利于提高公司在行业内的市场占有率，增强可持续盈利能力和行业竞争力。

公开资料显示，固德威成立于2010年，专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，主营业务产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据采集器以及SEMS智慧能源管理系统等。

近年来，公司正大力发展储能产品。2021年公司推出两款家用储能锂电池，采用磷酸铁锂电芯，可与公司双向储能逆变器搭配使用，组成“光伏+储能”系统。

2021年，公司逆变器出货量约为50.8万台，其中并网逆变器出货量约为44.72万台，同比增长35.49%，占比约88.03%;储能逆变器出货量约为6.08万台，同比增长173.12%，占比约11.97%。

海外市场发展强劲营收占比超63%

固德威的眼光长远，自2010年成立之初，公司便立足国内，放眼国外市场。

据了解，固德威目前在欧洲、澳洲、亚洲、南美和非洲等主流市场建立了稳定的业务渠道，并在多国设有子公司。2018-2021年，固德威境外营收分别为3.72亿元、6.26亿元、10.83亿元、17亿元，金额逐年增长，营收占比分别达到44.56%、66.18%、68.14%、63.5%。

2021年，公司逆变器出货量约为50.8万台，产销率达到95.31%，其中境外逆变器出货量约为35.58万台，占比约70.04%;境内逆变器出货量约为15.22万台，占比约29.96%。

与此同时，公司境外市场的盈利能力也极强。同期，固德威逆变器境内销售收入9.61亿元，毛利率仅为16.32%，而境外市场实现销售收入17亿元，毛利率高达40.33%。

作为全球光伏逆变器制造领先的企业，固德威在国际市场的市占率逐年攀升。

根据电力与可再生能源研究机构WoodMackenzie发布的研究报告，2019年，固德威在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占有率为3%，其中储能逆变器市场份额占比超过15%，位列全球第一;2020年公司在全球光伏逆变器市场的出货量位列第九位，市场占有率为4%。

随着光伏市场的爆发，固德威的业绩自2019年以来表现优异。2019-2021年，其分别实现营收9.45亿元、15.89亿元、26.78亿元，同比分别增长13.15%、68.09%、68.53%;净利润分别为1.03亿元、2.6亿元、2.8亿元，同比分别增长83.47%、153.16%、7.4%。

不过，2022年一季度，固德威实现营收6.5亿元，同比增长46.16%;实现净利润941.3万元，同比下降86.54%。

而这也是受元器件供应紧张、海运价格上涨、人民币升值等因素影响，固德威成本端承压，导致费用增长，一季度，公司销售费用达到6822万元，同比增长99.67%，销售费用率提升至0.5%。

此外，公司也在大力投入研发。2022年一季度，固德威研发费用6795万元，同比增长139.9%，研发费用率提升至10.46%。