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金山云一季度营收21.7亿亏损扩大盈利仍是场马拉松

2022-06-14 13:27:45来源：长江商报

对于金山云(KC.US)来说，盈利仍是场马拉松。

近日，金山云发布2022年第一季度财报，一季度实现营收21.7亿元，同比增速近20%，超出市场预期。

但在净利润方面，金山云净亏损5.548亿元，而上一季度净亏损为4.822亿元，2021年同期净亏损为3.822亿元。

长江商报记者注意到，金山云多举措提质增效成果初显，一季度调整后毛利率显著提升至3.8%，调整后毛利润环比提升152%，调整后EBITDA有望年底转正。

不过，在巨头环伺下，金山云面临着愈发激烈的行业竞争，在市场份额占比方面，金山云已从前三滑落到了四名之外。

不过，业内表示，由于基础建设和研发投入的长周期，亏损是云计算领域大部分厂商的常态。而且，相对其他竞争对手而言，金山云的独立云将是其获取发展机会的一大亮点。

增收不增利，行业盈利难

近日，金山云发布2022年第一季度财报，尽管宏观环境挑战巨大且疫情严峻，但基于云赛道十年的聚焦和积累，公司整体依然保持稳定前行。

一季度金山云实现营收21.7亿元，相比去年同期的18.14亿元增长19.9%。净亏损5.548亿元，相比去年同期的3.82亿元扩大45.3%。

其中，公有云实现收入13.8亿元，同比基本持平;企业云服务营收7.93亿元，同比增长88.7%;包括计算、存储和行业云的核心云业务收入同比增长61.2%。一季度调整后毛利润环比增长152%，调整后毛利率由2021年第四季度的1.2%显著上升至3.8%。金山云称，调整后EBITDA利润率较上季度提升近4%，年底有望转正。

长江商报记者注意到，随营收一同增长的还有成本和运营费用。金山云第一季度营收成本为20.94亿元，相比去年同期的16.97亿元增长23.4%。总运营费用为6.13亿元，相比去年同期的4.69亿元增长30.7%。

对于业绩表现，金山云CEO王育林在财报电话会议上表示，整体来看，公有云业务规模保持稳定，行业云方面市场需求庞大，但疫情导致了项目的招标、交付和验收进度的推迟。

事实上，从金山云上市招股书以及近年来的财报来看，金山云想要摆脱亏损状态仍需时间。

数据显示，2017年-2021年，金山云的营收分别为12.36亿元、22.18亿元、39.56亿元、65.77亿元，90.61亿元，其中2019年、2020年、2021年的营收分别增长78.35%、66.2%、37.8%，增速逐年放缓。

与此同时，其净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元、9.6亿元、15.92亿元，近五年累计亏损金额达到53.83亿元，亏损总体上呈扩大趋势。

不过，由于基础建设和研发投入的长周期，亏损是云计算领域大部分厂商的常态。以阿里为例，上个月其财报显示，阿里云成立13年来首次年度盈利;腾讯云有可能在2022年或2023年实现调整后EBITDA盈利。

有业内人士指出，金山云营收支柱为公有云，常年靠CDN支撑。但CDN业务作为高度同质化业务，毛利率一直很低，这部分业务在“烧钱换市场”之后利润微薄，导致金山云增收不增利。

同时，也有业内人士指出，云厂商的服务器硬件及研发占成本大头，而金山云基本上就是靠定制化+外采来支撑收入增长，很难获得较高的利润。

在资金投入方面，与阿里、腾讯等动则千亿的投入相比，金山云作为中小云厂商不可能这么阔绰。财报显示，金山云2021年末，现金及现金等价物期末余额为44.57亿元。

巨头林立，独立云成亮点

除了投入和亏损压力，金山云还面临着愈发激烈的行业竞争。

从数据来看，金山云2021年的营收增速不仅跑输了行业，而且远低于百度智能云的64%，天翼云的业绩翻番、移动云的同比增长1.6倍，以及联通云的同比增长46.3%。另外，阿里云和华为云也取得了30%以上的增速。

营收增速的下滑，带来的自然是市场份额的下降。据市场调研机构IDC统计，2017年上半年，金山云在中国公有云IaaS(基础设施层服务)中份额排在第三，约6.5%，仅次于阿里云和腾讯云。

不过，随着云计算的应用规模扩大，越来越多的云计算厂商崛起，金山云的市场份额逐渐被大公司挤压。根据IDC发布的《中国公有云服务市场(2021第三季度)跟踪报告》显示，阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云组成的“中国四朵云”分别占据了37%、18%、16%、9%的市场份额，而金山云以2.89%的市场份额位于行业第8名。

据此来看，金山云仅算得上是行业第二梯队的玩家。不过，相对其他竞争对手而言，金山云则以独立云而闻名。据弗若斯特沙利文早前的数据，金山云是中国最大独立云服务供应商，也是中国第三大互联网云服务供应商。

金山云更是在其招股书中强调，伴随云服务普及，一些客户意识到丢失商业机密、产生直接竞争的问题。云服务提供商的中立性，越来越成为首要考虑的要素。从这一点上来看，金山云的机会还有很多。

此外，金山云也在优化客户结构，逐步减少对金山集团、小米集团的依赖，加强和字节跳动、美团等公司的合作。数据显示，小米集团在2018年至2020年分别为金山云贡献了24.6%、14.4%与10.0%的收入。

不仅如此，金山云还在2021年8月2日宣布收购英国企业管理平台Camelot(柯莱特)，有望加强企业云服务业务的协同效应，扩展客户资源等。

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