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厦门象屿再定增拟募35亿降负债一举两得的定增募资

2022-05-18 09:25:29来源：长江商报

积极推进产业转型升级的厦门象屿(600057.SH)又有大动作。

5月16日晚间，厦门象屿披露定增预案，拟向招商局、山东港口、象屿集团定向发行股份，所募资金不超过35亿元，全部用于补充流动资金及偿还银行债务。

本次定增，对于厦门象屿而言，不仅仅是表面上的募资还债和补充流动资金，更为主要的是，公司通过引进招商局、山东港口两家战略投资者，加码布局供应链业务，通过与二者深度捆绑合作，以提升公司供应链服务能力。

厦门象屿原本是一家传统贸易商，经过不断布局转型，目前已经成为一家供应链服务商，公司的目标是成为产业链运营商。

近年来，厦门象屿盈利能力不断提升。2021年，公司实现的营业收入首次突破4000亿元大关，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为21.60亿元，也创了历史新高。2013年以来，公司实现了营业收入和净利润持续双增长。

一举两得的定增募资

厦门象屿的本次定增，堪称是“一箭双雕”。

根据定增预案，本次定增，厦门象屿确定的发行价格为7.03元/股，如果2021年度利润分配方案实施完毕，发行价格则调整为6.52元/股。发行对象有三名，即厦门象屿控股股东象屿集团、招商局以及山东港口。

本次定增拟募资总额不超过35亿元，象屿集团、招商局以及山东港口分别出资15亿元、10亿元、10亿元参与认购。

对于本次募集的资金用途，厦门象屿称，将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。

厦门象屿确有资金需求。截至2021年底，公司资产负债率为67.31%。期末，公司账面货币资金为136.14亿元、交易性金融资产(主要为理财产品)为47.50亿元，发放的贷款及定期存款合计为23.26亿元，广义货币资金共计为206.90亿元。对应的债务为，短期借款82.46亿元、一年内到期的非流动负债31.27亿元、长期借款28.57亿元、应付债券29.95亿元，长短期债务合计为172.25亿元。此外，公司应收票据及应收账款账面价值为145.02亿元，应付票据及应付账款账面余额为292.45亿元。

今年一季度，公司的广义货币资金预计为160亿元左右，长短期债务为331.51亿元。受存货大幅增加影响，新增债务较多。

财务费用一定程度上能够反映一家公司的债务状况。2019年、2020年，厦门象屿的财务费用分别为12.30亿元、15.10亿元，2021年为15.41亿元，继续在增长。今年一季度，公司的财务费用为4.10亿元，较上年同期增加0.38亿元。

一年的财务费用超过15亿元，厦门象屿确有资金需求。

毫无疑问，本次定增募资35亿元计划完成后，这些资金全部用于还债及补充流动资金，将使得厦门象屿的负债率明显降低。

厦门象屿的本次定增，除了募集资金外，还有一个重要目标，那就是引进战略投资者，加快推进供应链业务布局。

5月16日，厦门象屿分别与招商局、山东港口签署附条件生效的战略合作协议，为推进“增强产业链供应链自主可控能力”倡议等国家战略，服务“一带一路”，充分发挥各自在供应链和综合物流业务上的集群优势、港口领域的区位优势和网络布局优势等，推动厦门象屿成为“世界一流的供应链服务企业”，推动招商局主业发展，推动山东港口加快建设成为“世界一流海洋港口”。

综上所述，厦门象屿本次定增，可谓是一举两得。

营业收入年增逾千亿

积极加码供应链产业布局的厦门象屿，盈利能力表现为不断提升。

2021年，厦门象屿实现营业收入4625.16亿元，较上年的3602.15亿元增加1023.01亿元，增长幅度为28.40%。营业收入年增逾千亿，这在厦门象屿的历史上从未有过。

事实上，2013年以来，公司的营业收入持续爬坡。2012年，公司实现的营业收入为293.56亿元，2013年为354.02亿元，2014年、2015年分别为483.84亿元、599.23亿元，可谓一年一步台阶。2016年，营业收入实现了质的飞跃，当年营业收入突破千亿大关，达到1190.67亿元，2017年再次突进至2032.91亿元，年增长接近900亿元。2018年、2019年，营业收入分别为2340.08亿元、2724.12亿元，相较前两年增速略有放缓，2020年，营业收入突破3000亿关口，达到3602.15亿元。

对比发现，2021年的营业收入较2012年增长近15倍。

跟营业收入的走势基本相匹配，厦门象屿的净利润也在2013年至2021年实现了持续增长，其2021年的净利润为21.60亿元，同比增长66.22%，较2012年的1.15亿元增长接近18倍。

经营业绩持续增长与产业转型有关。厦门象屿本是一家传统贸易商，近年来，顺应市场发展形势，积极求变转型，持续优化“客户结构、商品组合、业务结构、盈利模式”，实现了向供应链服务商的转型。公司称，其通过服务能力延伸，建立起具有厦门象屿特色的“全产业链服务模式”。未来，公司将升维成“产业链运营商”。

基于此，公司引进招商局、山东港口等优势企业，加快推进产业升级布局。

2021年年报披露，厦门象屿以“服务收益、金融收益、规模集拼交易收益、链条运营交易收益”为核心，构筑起稳定盈利的底盘，通过区域、客户、品类拓展，服务叠加，实现经营业绩的持续增长，辅以价差收益，在大宗商品价格上涨时释放盈利弹性。在收益中，服务收益和金融收益占比约70%。

厦门象屿表示，公司将制造业企业作为目标客户，持续优化客户结构。截至2021年底，制造业企业服务量占比已达50%以上。

标签：产业转型升级厦门象屿定增预案盈利能力