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雅创电子上市半年3.57亿两推收购扩张溢价791%收购欧创芯

2022-05-18 09:24:27来源：长江商报

借助对外并购，雅创电子(301099.SZ)继续推进业务扩张。

5月16日晚间，雅创电子披露收购方案，公司拟以现金2.4亿元收购深圳欧创芯半导体有限公司(以下简称“欧创芯”)60%股权。

资料显示，欧创芯主要从事模拟数字集成电路设计研发、专用芯片(ASIC)定制设计服务，雅创电子将借助本次收购快速拓展汽车电源管理IC市场的布局。

长江商报记者注意到，这也是雅创电子上市近半年来第二次筹划对外收购。今年年初，公司以1.17亿元取得聚焦被动元器件市场的深圳市怡海能达有限公司(以下简称“怡海能达”)55%股权。两笔交易完成，雅创电子将合计耗资3.57亿元。

值得一提的是，2021年11月，雅创电子登陆创业板上市。上市首年，公司实现营业收入14.18亿元，同比增长29.16%;净利润9240.66万元，同比增长55.16%。

今年一季度，随着怡海能达并表完成，雅创电子实现营业收入4.6亿元，同比增长52.97%;净利润3261.23万元，同比增长253.32%。

溢价791%收购欧创芯

资料显示，此次雅创电子计划收购的欧创芯成立于2014年，是一家模拟芯片研发商，专注于模拟集成电路设计、研发及服务，提供中低压LED驱动、电源管理、通讯和物联网相关的集成电路设计及配套方案服务。

据公司介绍，欧创芯的设计业务以Fabless模式进行，即公司委托加工厂对产品进行加工，销售全部通过代理商完成，目前合作的代理商累积达三十多家。目前，欧创芯的产品主要分为集成电路芯片-LED驱动、集成电路芯片-DCDC电源管理、集成电路芯片-MCU，主要应用于汽车车灯后装市场、电动车市场、家具照明市场等领域。

在雅创电子看来，此次收购与公司致力于成为国内知名领先的汽车电源管理IC设计厂商的发展战略相契合。本次交易不仅能够帮助公司进一步完善研发团队的布局，还能够快速提升公司在汽车电源管理IC市场的影响力，并实现公司与欧创芯的供应链资源共享，优势互补，有助于优化晶圆加工、封装、测试等环节，降低成本，稳定供应渠道。

当前，欧创芯也具备较强的经营实力。2021年和2022年前3月，欧创芯分别实现营业收入9268.08万元、1669.24万元，净利润2224.8万元、509.17万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1117.3万元、-148.18万元。

收益法评估下，截至2021年末，欧创芯股东全部权益价值为4.06亿元，增值额3.6亿元，增值率791.06%。

同时，交易对手方作出业绩承诺，即欧创芯2022年至2024年实现的净利润数分别不低于2700万元、3000万元、3300万元，合计不低于9000万元。

值得关注的是，高溢价收购意味着交易完成后，雅创电子账面将新增商誉。如果欧创芯未来业绩不达预期，雅创电子则将面临着商誉减值的风险。

一季度怡海能达并表推动业绩大增

尽管上市仅半年时间，雅创电子频频进行业务扩张，对于欧创芯的收购已经是雅创电子上市后第二笔对外并购。

今年1月9日，彼时上市还不到两个月的雅创电子就曾抛出首笔对外收购方案，公司拟以增资及收购的方式，合计作价1.17亿元取得聚焦被动元器件市场的怡海能达55%股权。

收益法评估下，截至2021年11月30日，怡海能达股东全部权益价值为2.02亿元，增值额1.58亿元，增值率362.16%。

此笔交易在今年2月完成工商变更。对于怡海能达剩余股权的收购，交易各方也达成了初步意向。如果怡海能达最终完成业绩承诺，即2022年至2024年累计净利润超过6400万元，雅创电子将收购交易对手方持有的怡海能达剩余45%股权，并按照怡海能达2022年至2024年三年平均净利润的10倍作为怡海能达100%股权价值的计算依据。

长江商报记者注意到，与雅创电子相同，怡海能达同样属于电子元器件行业，是国内知名的电子元器件授权分销商。完成对怡海能达的收购，雅创电子将与怡海能达进行资源优势互补，以进一步扩大公司汽车电子业务领域被动元器件的市场份额。

此次交易同样设置业绩承诺，即2022年至2024年怡海能达实现的实际净利润分别不低于2000万元、2150万元、2250万元，累计不低于6400万元。

随着今年年内欧创芯并表，两家公司顺利完成业绩承诺，将对雅创电子的盈利能力起到增益作用。

数据显示，上市首年即2011年，雅创电子实现营业收入14.18亿元，同比增长29.16%;净利润9240.66万元，同比增长55.16%。

今年一季度，公司实现营业收入4.6亿元，同比增长52.97%;净利润3261.23万元，同比增长253.32%。其中，怡海能达也为公司业绩作出了一定贡献。

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