春节临近，港股市场热况不减。中国最大的互联网娱乐服务平台猫眼娱乐(1896.HK)也将于下周一(2月4日)挂牌上市，成为港股市场新成员。
1896年是“公认”的电影传入中国的日子。猫眼选择1896作为其股票代码，不仅意味着猫眼推动了中国传统影视行业与互联网的融合，加速了2013年以来中国电影产业数字化转型步伐，而且也意味着其“互联网+娱乐”模式代表了未来产业发展的方向。
成功登陆港交所后，猫眼也将开启新的征程，接下来会给市场带来怎样的资本故事、怎样的想象空间?
全球发售超预期
据悉，猫眼此次IPO全球发行共1.32亿股，其中面向机构投资者的国际配售部分获得超额认购，面向普通投资者的香港公开发售获得了逾2倍的认购。
公开资料显示，猫眼是2012年由美团内部孵化的一个业务部门，2016年4月由美团分拆成为一家独立运营的公司，并引入光线战略投资完成重组，2017年9月猫眼与微影时代战略合并。伴随中国互联网技术、移动支付以及中国娱乐产业的高速发展，猫眼在短短几年间快速发展壮大。
如今的猫眼已经是集在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告及其他服务于一体的一个综合性互联网娱乐服务平台。
作为即将登陆资本市场的一家明星新经济公司，猫眼在此次IPO发行中被机构投资者看好。目前，包括IMAX Hong Kong、小米(1810.HK)旗下Green Better、微光创投、华扬联众附属公司Hylink Investment以及Prestige of The Sun在内的五家机构已经确认将作为基石投资者认购入股，猫眼主要股东腾讯也表达了积极的认购意愿。
猫眼娱乐预计未来募集资金30%将主要用于提升综合平台实力，30%用于研究开发及技术基建，30%用于拓展业务和潜在投资、收购，其余10%用于补充运营资金。
业绩高速成长
一路走来，作为“高速赛道上的领跑者”，猫眼的高速成长离不开业绩快速增长、业务结构优化、多元化发展的内核驱动。
根据艾瑞咨询报告，按2018年前三季度电影票务总交易额计，猫眼是中国最大的在线电影票务服务平台，市场份额61.3%。猫眼也提供在线现场娱乐票务服务，根据艾瑞咨询报告，以2018年上半年总交易额计，猫眼是排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。
通过招股书三年的财务数据，可以发现，猫眼在多元化业务布局之下，各项业务都以不同幅度稳步增长，同时整体营收结构在不断优化。2015-2018年三季度，猫眼在线娱乐票务服务收入增长比率稳定在50%左右，在整体收入结构中的占比从99.6%下降至59.8%;2018年前三季度的娱乐内容服务收入较上年同期4.11亿元增长至9.1亿元，在整体收入结构中的比重从26.8%上升到了29.8%;广告及其他服务收入较去年同期0.51亿元增长至1.6亿元，在整体收入结构中的比重从3.3%上升到了5.2%。
猫眼对于在线票务这一单一主营业务的依赖性在逐步下降，娱乐内容、娱乐电商、广告服务等成长型业务正在成为现金牛业务，收入占比逐渐扩大，公司整体收入结构更加均衡稳健。
猫眼不仅形成了覆盖电影产业各环节的全链条服务能力，而且其业务覆盖领域也扩展至剧集、演出、综艺等娱乐业务之中，形成自我增强的网络效应和企业生态，具备把握生态系统中商业机遇的能力，并为其带来更多增长点。
未来发展可期
当下，猫眼已经成为中国娱乐产业数字化创新至关重要的力量。对于即将开启新征程的猫眼来说，未来发展可期。
猫眼已经将电影行业的经验和丰富的资源、技术优势复制到演出、剧集、综艺等各个娱乐内容领域，来探索中国数字化娱乐的更多可能，猫眼的赛道已经从影视行业扩展到整个泛娱乐行业。
中国娱乐产业发展势头增长强劲。艾瑞数据显示，中国娱乐市场规模2017年为人民币12830亿元，已成为世界第二大市场，仅次于美国。中国娱乐市场规模预计在2022年达到3.2万亿元规模，复合增长率高达20.2%，这个增速超过该行业的全球增速。
猫眼“互联网+娱乐”平台战略下，在“在线娱乐票务、娱乐内容服务、娱乐电商服务”方面奠定的领先优势，将会充分挖掘娱乐市场高速增长带来的红利。猫眼目前拥有1.35亿月度活跃用户、1.19亿交易用户，具有极强的社区黏性，2015-2018年前9个月，平均每个交易用户贡献收入从9.2元增长至22.6元，广泛的用户覆盖、高参与度、高黏性、高ARPU值，为猫眼奠定了规模化发展的优势和商业化变现、营收持续增长的基础。
3万亿泛娱乐市场+持续高增长的用户+高活跃高黏性社区，让猫眼的未来具有极大的价值想象空间，这也是猫眼未来被资本市场看好的重要原因。
随着移动互联网技术的发展、公民娱乐消费支出的增长、娱乐消费的个性化及多元化以及娱乐内容品质的持续提升，沿着 “互联网+娱乐”战略及多元化业务布局持续发力，猫眼将会在接下来中国娱乐产业高速发展过程中，获得更大成长机会。
