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新乡化纤主导产品跌价净利锐减7亿上半年净利剧降约98%

2022-07-15 09:14:31来源：长江商报

去年大赚，今年净利剧降，深交所主板公司新乡化纤(000949.SZ)经营业绩玩“蹦极”。

7月13日晚间，新乡化纤发布2022年半年度业绩预告，公司预计上半年盈利800万元-1050万元，与去年同期高达7.38亿元相比，锐降超98%。

从超7亿元锐减至千万元左右，新乡化纤的净利呈现雪崩式下滑。对此，公司解释称，主要产品氨纶纤维市场疲软，售价跌幅较大，导致业绩下滑幅度较大。

长江商报记者发现，新乡化纤业绩大幅下滑主要是受行业周期性波动影响，类似的产业周期性，公司也曾多次遭遇。

新乡化纤也曾积极布局。在2021年年报中，新乡化纤曾表示，公司未雨绸缪，调结构改进工艺，巩固市场地位。在去年募资9.9亿元定增后，今年5月，公司又抛出不超13.80亿元的定增募资计划，进行扩产。

遗憾的是，目前来看，新乡化纤仍然未能避开周期性波动风险。

上半年净利剧降约98%

风光无限过后，新乡化纤迎来的是跌入深坑。

根据业绩预告，今年上半年，新乡化纤预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)为800万元-1050万元，去年同期为盈利7.38亿元，同比剧降98.58%-98.92%。公司预计，上半年实现的扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)为亏损650万元-900万元，较上年同期的7.34亿元大降100.89%-101.23%。

这样的经营业绩实在让人大跌眼镜。而且，今年二季度较一季度，经营业绩加速滑落。

今年一季报显示，新乡化纤实现营业收入21.58亿元，同比增长10.75%，营业收入表现正常;净利润、扣非净利润分别为0.41亿元、0.34亿元，同比下降幅度为86.82%、89.03%。

对照半年度业绩预告及一季报发现，二季度，新乡化纤实现的净利润、扣非净利润分别为-0.33亿元至-0.30亿元、-0.40亿元至-0.43亿元。一季度净利润、扣非净利润只是出现大幅下滑，二季度则全部出现亏损。

长江商报记者查询发现，单季度净利润、扣非净利润亏损金额超过0.30亿元，这是新乡化纤2013年以来的首次。

针对今年上半年的经营惨淡表现，新乡化纤在业绩预告中仅做简要解释，其称与上年同期相比，今年上半年，公司主要产品氨纶纤维市场疲软，售价跌幅较大。公司主要原材料价格虽然也在下调，但上半年均价仍大幅高于上年同期，导致产品成本增加，氨纶产品毛利润减少，公司经营业绩预计同比大幅下滑。

诚然，今年上半年，氨纶产品价格下跌、成本处于高位，是新乡化纤经营业绩大幅下滑且出现亏损的主要因素。不过，与同行相比，新乡化纤的下滑幅度较之大超过了市场预期。

今年上半年，氨纶行业龙头华峰化学的经营业绩也在下滑，但远没有新乡化纤如此糟糕。

数据显示，今年一季度，华峰化学实现的净利润、扣非净利润分别为13.62亿元、13.43亿元，同比下降幅度为16.93%、17.23%。公司预计，上半年实现的净利润、扣非净利润分别为22亿元-24亿元、21.50亿元-23.50亿元，同比下价格幅度为42.87%-37.67%、43.84%-38.62%。

二级市场上，新乡化纤的糟糕表现提前上演。

K线图显示，去年7月12日，新乡化纤的股价最高为8.69元/股，此后一路下跌，今年4月27日最低为3.15元/股，今年7月14日，其收盘价为3.39元/股，一年间，累计跌幅约为61%。

周期性困局如何破解

事实上，一直以来，新乡化纤都遭遇着行业周期性困扰，只不过，今年上半年表现得更为明显。

新乡化纤是一家老牌基础化工企业，主要从事化学纤维产品的生产和销售，主要产品包括氨纶纤维、生物质纤维素长丝等。1999年10月21日，新乡化纤登陆深交所，为其第949家挂牌企业。

从上市以来的经营业绩看，新乡化纤的经营业绩波动较为频繁。2001年、2004年及2005年、2008年、2011年及2012年、2016年及2017年、2020年，公司净利润均出现过大幅下滑，期间，同比下滑幅度最小的为42.02%，2008年、2012年还出现过亏损。

与之对应的是，上市以来，新乡化纤也曾有净利润同比大幅增长的年度，如2006年、2007年，净利润同比增速分别为790.36%、258.29%。

最为亮丽的是2021年，公司实现营业收入87.40亿元，同比增长95.25%，净利润13.65亿元，同比幅度为1533.21%，扣非净利润14.13亿元，同比幅度为2366.64%。

针对2021年暴增的经营业绩，新乡化纤曾解释称，主要产品氨纶纤维售价较上年同期上涨，盈利能力大幅提升。

值得一提的是，2021年，因为遭遇洪涝灾害，公司计提固定资产减值942.95万元、确认水灾直接损失6509.87万元。

从上述频繁波动经营业绩数据看，新乡化纤饱受行业周期性波动之苦。

公司也在积极努力，以图化解周期性波动风险，主要途径是产业升级。2021年，公司针对氨纶市场新形势未雨绸缪，持续改进设备、改进工艺、调整产品结构。同时，公司积极扩产高端产能，当年，年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目一期工程投产，使得其氨纶业务规模、技术水平稳居国内行业第一梯队。