漫步者耳机业务强劲净利预增14% TWS市场目前仍处于起步阶段

2022-02-17 13:59:06来源：长江商报

受益于无线耳机市场需求旺盛，漫步者(002351.SZ)业绩持续高增。

2月16日，漫步者科技股份有限公司(以下简称“漫步者”)披露2021年度业绩快报，公司营业总收入23.11亿元，同比增长19.50%;归属于上市公司股东净利润3.15亿元，同比增长14.18%。

公司表示，收入增长原因主要系耳机产品收入的增加;净利润增长主要原因是本期营业收入的增加和子公司北京漫步者延庆工厂拆迁形成的资产处置收益增加。

长江商报奔腾新闻记者注意到，在进入2019年后，漫步者就一改之前业绩颓势，数据显示，2019年和2020年公司业绩出现高速增长，营业收入和净利润的同比增幅分别达到41.13%、130.01%和55.59%、124.85%，归其原因，业绩“大变脸”主要是受无线耳机市场需求暴增所致。

近两年，在市场催动下，A股兴起一个概念板块——TWS(英文“TrueWirelessStereo”的缩写)无线耳机概念，2016年9月，苹果公司发布AirPods，开创真无线耳机时代，2019年随着蓝牙5.0技术推广等因素，无线耳机市场呈现井喷式增长。

成立于2001年的漫步者，从2018年开始布局TWS耳机。随着TWS耳机市场迅速增长，漫步者TWS业务也快速发展。数据显示，2019年至2021年前9月，公司耳机产品分别实现营业收入6.84亿元、11.96亿元和7.375亿元，占总营收比重达55%、62%和65%。漫步者在公告中表示，TWS耳机类产品的快速增长有效抵消了老业务的下滑，为公司开辟了新的收入和利润增长点。

资料显示，漫步者产品涵盖音箱、耳机、汽车音响、专业音响等四大品类上百种型号，专注于音频产品开发。

长江商报奔腾新闻记者梳理发现，漫步者的TWS耳机中，销量最好的是价格在200-300元的产品，由于漫步者对芯片、电池等关键零部件的品质要求较高，这个价位的耳机利润空间其实并不大，更多的是“薄利多销”。

数据显示，虽然公司营收净利逐年增长，然而毛利率没升反降，2019年至2021年9月份，毛利率分别为35.30%、33.17%和32.02%，逐步下降。

同时，根据全球行业分析咨询公司CounterpointResearch的数据，2020年AirPods出货量约在8000万-1亿台，并呈现持续增长势头。另外，IDC2020全年统计报告显示，2020年中国前五大无线耳机厂商分别为苹果、华为、小米、夏新以及漫步者，市场占比情况分别为15.6%、8.8%、8.4%、6.7%以及5.6%。

在漫步者看来，TWS市场目前仍处于起步阶段，且公司市场份额较低。随着市场扩大且越来越向头部集中，公司有望继续提升市占率。

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