韦尔股份(603501.SH)104亿市值迎来解禁。
8月23日，韦尔股份发布公告，股东绍兴韦豪合计持有的1.09亿股限售股，将于8月29日起上市流通。绍兴韦豪为公司实控人虞仁荣一致行动人。
受下游消费电子市场萎靡影响，韦尔股份今年上半年营收同比下降11.06%，扣非净利润同比下降26.18%。公司经营性现金流连续三个季度净流出。
二级市场上表现也不佳，以前复权来看，2021年7月至今，公司股价自最高255.17元/股持续下跌，2022年8月24日，公司股价最低达到95.08元/股，创下近两年新低，当日收盘价95.17元/股，市值1127亿元。
长江商报记者粗略计算，绍兴韦豪目前持股市值达103.74亿元，浮盈约67亿元。
绍兴韦豪持股过半质押
韦尔股份此次解禁股份源于2018年发行股份购买资产并募集配套资金项目。
彼时，绍兴韦豪作为收购标的北京豪威的股东之一，获得交易对价总额27.24亿元，对应发行股份数8083.91万股。
由于绍兴韦豪大股东上海青恩资产管理合伙公司的大股东为韦尔股份实控人虞仁荣，因此，绍兴韦豪作为公司实控人虞仁荣的一致行动人，向其发行的股份，自股份上市之日起36个月内不得转让。
经过分红后，目前，绍兴韦豪持有的股份由8083.9万股增至1.09亿股，占公司目前总股本的9.22%。韦尔股份8月24日收盘价为95.17元/股，本次解禁市值达到103.74亿元。以韦尔股份当时向绍兴韦豪发行股份购买资产的股份发行价格33.7元/股计算，绍兴韦豪浮盈约67亿元。
值得一提的是，就在8月22日晚间，韦尔股份发布公告称，公司实控人虞仁荣及其一致行动人累计质押公司股份约2.01亿股。
具体来看，公司控股股东虞仁荣及其一致行动人绍兴韦豪、虞小荣共计持有公司股份约4.69亿股，占公司目前总股本的39.57%，本次质押后，虞仁荣及其一致行动人累计质押公司股份约2.01亿股，占其持股的42.97%，占公司总股本的17%。其中，绍兴韦豪累计质押股份约为5646万股，占其持股比例的51.73%。
三年半投63亿研发
对于韦尔股份而言，收购北京豪威是其发展历史上一个重大的转折点。
2017年9月5日，上市仅四个月，韦尔股份就筹划收购北京豪威86.4793%股权，不过，当时收购计划折戟，但韦尔股份并没有放弃，2019年，终于成功收购豪威集团和思比科。
据了解，北京豪威的主要经营实体为美国豪威，美国豪威成立于1995年，是全球第三大的CMOS图像传感器厂商。美国豪威于2016年初被私有化，并成为北京豪威的全资子公司。
在收购北京豪威后，韦尔股份业绩呈现出惊人的增势。2019—2021年，公司实现的营收分别为136.32亿元、198.24亿元、241.04亿元;净利润分别为4.66亿元、27.06亿元、44.76亿元;扣非净利润为3.34亿元、22.45亿元、40.03亿元。
然而好景不长，由于全球疫情、地缘政治形势以及通货膨胀等因素叠加，以智能手机、计算机为代表的消费电子领域市场规模受到了较强冲击。下游市场萎靡，韦尔股份受到了不小的影响。
半年报显示，今年上半年，韦尔股份实现营收110.72亿元，同比下降11.06%;实现净利润22.69亿元，同比微增1.14%;扣非净利润14.51亿元，同比下降26.18%。
从经营性现金流来看，早在2021年第四季度，公司造血能力便开始下滑。2021年第四季度到今年二季度，韦尔股份经营性现金流分别净流出3.18亿元、7.97亿元、5.94亿元。仅2022年上半年，公司经营性现金流便净流出13.91亿元。
不过，在销售能力下滑的情况下，韦尔股份并未放弃在研发上的投入。2022年上半年，公司研发费用仍然达到11.56亿元，同比增长14.86%，研发费率达到10.44%。
事实上，在收购北京豪威后，2019—2021年，韦尔股份研发费用便一直大幅增长，分别为12.82亿元、17.27亿元、21.1亿元，加上今年上半年，公司三年半研发费用合计约为63亿元。
截至期末，韦尔股份已拥有授权专利4563项，其中发明专利4364项，实用新型专利196项，外观设计专利3项。另外，公司拥有布图设计135项，软件著作权73项。
