因有宁德时代(300750)等明星股东的加持，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司(以下简称“湖南裕能”)创业板IPO的进程备受市场关注。据深交所官网显示，湖南裕能将于6月15日迎来上会大考，届时公司是否能够顺利过关也将揭晓。值得一提的是，宁德时代不仅是湖南裕能的第三大股东，还是报告期内公司第一大客户。
业绩爆发式增长
根据安排，深交所创业板上市委员会定于6月15日召开2022年第33次上市委员会审议会议，湖南裕能的首发事项将在会上迎来审议。
招股书显示，湖南裕能是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。
回顾公司创业板IPO之路，湖南裕能创业板IPO于2021年9月28日获得受理，同年11月1日进入已问询阶段，在排队近9个月时获得上会机会。
报告期内，湖南裕能归属净利润经历了先下滑再增长，并于2021年实现爆发式增长。财务数据显示，2019-2021年，湖南裕能实现的营业收入分别约为5.81亿元、9.55亿元、70.27亿元;对应实现的归属净利润分别约为5737.36万元、4623.5万元、11.75亿元。
本次闯关创业板，湖南裕能拟募资18亿元，分别用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目、四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目、补充流动资金3个项目。
针对公司相关问题，北京商报记者致电湖南裕能董事会工作部进行采访，不过对方电话并未有人接听。
宁德时代为第三大股东
值得一提的是，湖南裕能的股东名单出现了宁德时代的身影，据了解，宁德时代于2020年12月入股湖南裕能，并成为公司第三大股东。
资料显示，2020年12月9日，湖南裕能及其原股东与新股东宁德时代等签署《湖南裕能新能源电池材料股份有限公司之增资协议》，约定新增注册资本2.69亿元。其中，宁德时代认缴5984.61万股。增资完成后，宁德时代成为湖南裕能第三大股东，持有公司10.54%股份。
此外，报告期内，宁德时代及其相关公司一直为湖南裕能第一大客户，对其实现的销售额占比均超过五成。
招股书显示，2019-2021年，湖南裕能对宁德时代及其相关公司实现的销售收入分别约为3.42亿元、5.73亿元、37.87亿元，占比分别为58.79%、59.98%、53.9%。
此外，2021年，湖南裕能与宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蜂巢能源签订了《产能锁定协议》，双方就湖南裕能最低供货数量及客户最低采购数量作出了约定。
在此前的审核问询中，上述情况遭到了监管层质疑，曾要求湖南裕能说明宁德时代等股东入股后扩大合作规模的原因及合理性、是否存在利益输送或交换商业利益的情形。并进一步分析说明与宁德时代等股东合作可持续性、限售期满后是否存在向其销售大幅降低的风险。
无控股股东、实控人
湖南裕能存在着股权结构较为分散，无控股股东、实际控制人的情况。
股权关系显示，湘潭电化集团有限公司(以下简称“电化集团”)为湖南裕能第一大股东，持有公司13.48%股份;上海津晟新材料科技有限公司、宁德时代、湘潭电化科技股份有限公司(以下简称“湘潭电化”)分别持有公司10.57%、10.54%、8.47%股份，为公司第二、第三、第四大股东。
其中，电化集团持有湘潭电化28.59%股权，湘潭振湘国有资产经营投资有限公司(以下简称“振湘国投”)持有电化集团100%股权、持有湘潭电化12.69%股权，因此，公司合并口径第一大股东(湘潭电化、电化集团及振湘国投)共持有湖南裕能23%股份。不过，虽然湘潭电化、电化集团及振湘国投合计持股比例相对较高，但无法对湖南裕能的股东(大)会、董事会及高级管理人员实施有效控制。
湖南裕能在招股书中也提示风险称，如果未来公司治理制度与公司内部控制制度未能有效运行，可能存在因公司决策效率下降导致错失市场机遇的风险，或者出现因股东意见不一致而无法决策的风险;公司股权相对分散，未来不排除公司存在控制权发生变动的风险，可能会导致公司正常经营活动受到影响。
投融资专家许小恒表示，拟IPO公司无控股股东、实控人存在一定风险，不过，有很多上市公司同样没有实际控制人但经营很稳健，关键还是在于公司的治理结构是否完善，这影响公司未来正常生产经营是否能够稳定。
