“券茅”东方财富(300059.SZ)业绩再超市场预期。
年报显示，2021年度东方财富实现营业总收入130.94亿元，同比增长58.94%;归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为85.52亿元，同比增长79%，连续四年实现高增，整体增幅达到12.4倍。
作为市场稀有的互联网券商，东方财富成本优势和规模效应极为突出。2021年，公司销售净利率高达158.25%，连续三年保持在100%以上的高位。
而依托“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，东方财富旗下的天天基金销售火爆。截至2021年末，天天基金非货币市场公募基金保有规模6739亿元，基金销售额首次突破2万亿元，累计基金销售额超过6万亿元，平台日均活跃访问用户数为314.7万。
成本优势和规模效应突出
随着资本市场深化改革提速，高景气度推进证券行业公司盈利能力快速提升。
日前，有着“券茅”之称的东方财富披露年报，2021年度东方财富实现营业总收入130.94亿元，同比增长58.94%;净利润为85.52亿元，同比增长79%;扣除非经常性损益后的净利润为84.4亿元，同比增长79.15%。
事实上，自2018年以来，东方财富已经连续四年业绩高速增长。2018年至2020年，东方财富分别实现营业收入31.23亿元、42.32亿元、82.39亿元，同比增长22.64%、35.48%、94.69%;净利润9.59亿元、18.31亿元、47.78亿元，同比增长50.52%、91.02%、160.91%。
若以2017年业绩为基数，2021年东方财富的营业收入和净利润整体增长414.1%、1242.7%。
同花顺数据显示，2015年至2017年，东方财富的销售净利率尚在60%徘徊，2018年开始，公司销售净利率首次突破70%。2019年至2021年，东方财富的销售净利率分别高达123.9%、146.92%、158.25%，持续保持在100%以上的高位。同期，公司净资产收益率也分别达到了9.49%、17.89%、22.11%。
长江商报记者注意到，由于所拥有的“互联网券商”属性，东方财富的成本优势和规模效应极为突出。2021年，东方财富的销售费用、管理费用分别为6.52亿元、18.49亿元，同比增长24.7%、25.98%，均不到同期营收增速的一半。
但同时，东方财富的研发费用为7.24亿元，同比增长91.33%，远超营收增速，且占当期营收的比例为5.53%。强大的技术研发力量和核心技术储备为公司后续持续发展奠定了坚实的技术基础。
不过，由于去年可转债发行导致利息费用增加，2021年公司财务费用1.39亿元，同比增长309.47%。
值得一提的是，本月初东方财富向不特定对象发行可转换公司债券转股工作已完成，剩余未转股可转债已全部赎回。按照此前计划，东方财富此次发行可转债扣除发行费用后的募集资金净额，将用于补充全资子公司东方财富证券的营运资金。
日前，东方财富披露增资方案，公司现以对东方财富证券的债权157.73亿元及现金2.32亿元，对东方财富证券进行增资，增资总额160.05亿元。增资完成后，东方财富证券注册资本由88亿元增至121亿元。
基金销量和日活持续增长
定位于中国领先的互联网财富管理综合运营商，东方财富除了拥有传统的证券业务之外，业务范围还包括金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等。其中，东方财富的证券业务主要依托构建的互联网财富管理生态圈，通过拥有相关业务牌照的东方财富证券、东方财富期货、哈富证券等公司，为海量用户提供证券、期货经纪等服务。金融电子商务服务业务主要通过天天基金，为用户提供基金第三方销售服务。
与其他传统券商不同的是，东方财富的“互联网属性”极为突出，公司构建了以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，聚集了海量用户资源和用户黏性优势，在垂直财经领域始终保持绝对领先地位。天天基金则依托以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈所形成的用户资源优势和品牌形象优势，向用户提供一站式互联网自助基金交易服务，这也是东方财富的核心竞争力所在。
截至2021年末，东方财富共上线150家公募基金管理人12777只基金产品，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认(申)购(含定投)交易3.75亿笔，基金销售额首次突破2万亿达2.24万亿元，其中非货币型基金共计实现认(申)购(含定投)交易3.18亿笔，销售额为1.34万亿元。
截至报告期末，天天基金非货币市场公募基金保有规模6739亿元，累计基金销售额超过6万亿元。天天基金平台日均活跃访问用户数为314.7万，其中，交易日日均活跃访问用户数为394.81万，非交易日日均活跃访问用户数为155.12万。
受益于市场活跃度与用户优势，2021年，东方财富的各板块业务中，证券服务、金融电子商务服务、金融数据服务等三大业务分别实现营业收入76.87亿元、50.73亿元、2.53亿元，同比增长54.29%、71.23%、34.75%，占当期营收的比例分别为58.7%、38.74%、1.93%。其中，金融电子商务服务板块收入占比较上年继续提升。
