云南省属国资贵金属企业贵研铂业(600459.SH)深化改革提速。
3月16日晚间，贵研铂业披露收购方案，公司拟作价5821.77万元，收购控股股东云南省投资控股集团有限公司(以下简称“云投集团”)所持云南省贵金属新材料控股集团有限公司(以下简称“贵金属集团”)100%股权。
长江商报记者注意到，此次贵研铂业拟收购的贵金属集团原是上市公司控股股东。去年8月，贵金属集团已经将其所持公司全部股份无偿划转至云投集团，本次收购则是上市公司为进一步理顺股权关系，整合云南省贵金属产业优质资源，打造中国贵金属新材料领军企业。
标的增值率高达12069.1%
贵研铂业此次收购是云南国资推进贵金属集团改革的重要一步。
此前贵研铂业披露，根据云南省委、省政府关于国企改革发展的决策部署，公司原控股股东贵金属集团会同云投集团拟采取措施推进贵金属集团改革，包括但不限于上市公司股份无偿划转、上市公司现金购买资产等。
截至去年8月末，云南省国资委出具批复，贵研铂业原控股股东贵金属集团已经将其所持公司全部股份无偿划转至云投集团，并完成国有股份无偿划转过户相关手续，从而完成了上市公司股份无偿划转的全部工作。
为了进一步理顺股权关系，整合云南省贵金属产业优质资源，增强产业综合竞争优势，打造中国贵金属新材料领军企业，贵研铂业拟收购控股股东云投集团所持贵金属集团100%股权。
本次收购完成后，贵金属集团将由云投集团的全资子公司，变更为上市公司贵研铂业的全资子公司。
长江商报记者注意到，2020年和2021年前八月，贵金属集团分别实现营业收入318.83亿元、253.06亿元，净利润3.07亿元、3.24亿元。
由于上述数据为贵金属集团股权划转前数据，彼时作为贵研铂业的控股股东，贵金属集团合并了贵研铂业、贵研所去年1-8月的利润情况。在扣除贵研铂业、贵研所损益之后，贵金属集团去年前八月合并实现营业收入11.66亿元，净利润-5411.1万元。其中单体报表为净利润-2169.42万元，包含当期子公司股利分配4485.27万元。
贵金属集团的营收、净利润出现波动，主要与其从事的有色金属商品贸易受经济环境、国际贸易、货币政策等多种因素影响较大相关。
因此，本次交易采用资产基础法进行评估。截至2021年8月31日，贵金属集团股东全部权益价值为5821.77万元，但较其账面价值-48.64万元增值5870.41万元，增值率高达12069.1%，增值率较高的原因主要为其持有的长期股权投资增值。
最终，交易各方确定贵研铂业此次收购贵金属集团的交易价格为5821.77万元。
解决潜在同业竞争问题
据贵研铂业介绍，贵金属集团自2016年成立以来，一致秉承作为云南省贵金属战略性新材料产业培育及发展的运营主体的功能定位，肩负着引领中国贵金属新材料产业做强做优做大的重要历史使命。
贵研铂业则从事贵金属及贵金属材料研究、开发和生产经营的国家级高新技术企业，也是国内唯一在贵金属材料领域拥有系列核心技术和完整创新体系、集产学研为一体的上市公司。
但在专注发展稀贵金属和新材料产业的战略引领下，贵金属集团与上市公司的发展战略存在一定程度的重合。因此，贵研铂业认为，若两个平台继续独立发展，未来可能面临潜在的同业竞争风险，一定程度上制约贵金属集团与上市公司的跨越式发展。
在贵研铂业看来，此笔收购不仅能够有效补充上市公司在基础研究方面的短板，进一步完善和延伸贵金属产业链，打开国际市场空间，还能够精简管理层级、解决潜在的同业竞争风险。
贵研铂业亦表示，上市公司购买贵金属集团股权后，将打造以上市公司为主体的云南省贵金属新材料产业运营平台，加快建设基于云南省资源禀赋的高端稀贵金属新材料制造和战略金属储备基地。
长江商报记者注意到，贵金属材料由于其难以替代的物理和化学性能，是整个工业体系中应用面最广的材料之一。近年来，随着贵金属资源循环利用、特种功能材料、前驱体材料及信息功能材料等主营业务增长，贵研铂业盈利能力呈现稳步提升趋势。
2016年至2020年，贵研铂业分别实现营业收入107.74亿元、154.42亿元、170.74亿元、213.55亿元、289.26亿元，同比增长39.15%、43.33%、10.57%、25.07%、35.46%;净利润8302.06万元、1.19亿元、1.57亿元、2.32亿元、3.26亿元，同比增长29.82%、43.73%、31.69%、47.8%、40.41%，均连续五年正增长。
2021年前三季度，贵研铂业实现营业收入272.16亿元、净利润3.41亿元，同比继续增长43.23%、17.64%。
