山西汾酒发布了前2月经营情况预喜的消息，但外界却并不看好。
近日，山西汾酒(600809.SH)公告称，公司预计1至2月营业总收入74亿元以上，同比增长35%。而2021年前三季度，公司营业收入达172.57亿元，同比增长66.24%。目前，公司营收增长出现了明显的放缓。
而年度预增公告显示，其预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润52.34亿元至55.42亿元，由此推算，四季度净利润在3.55亿元至6.63亿元之间，同比变动-38.69%至14.5%。
在体量变大之下，营收增速下滑也并无不妥，但山西汾酒前后两任主帅的目标，均是要实现冲进白酒行业“三甲”。
汾酒党委书记、董事长袁清茂直言，汾酒要在“十四五”末，进军白酒行业第一阵营。
2021年前三季度，洋河股份营业收入增速达16.01%，虽然不及山西汾酒，但后者想在4年内超越并非易事，恐怕既定目标需要延期。
四季度业绩或受涨价控货影响
在贵州茅台发布1-2月经营情况公告后，一众企业也“一反常态”争相发布月度业绩，山西汾酒也不能免俗。
3月10日，山西汾酒发布公告称，经初步核算，2022年1至2月，公司预计实现营业总收入74亿元以上，同比增长35%以上;预计实现归属于上市公司股东的净利润27亿元以上，同比增速超过50%。
山西汾酒表示，2022年，公司持续聚集品牌势能，全面提升运营效率，各销售区域克服疫情影响，提前布局春节旺季，整体市场动销良好，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。
有意思的是，山西汾酒此前发布2021年年度业绩预增公告后，并未像多数企业再发布2021年度业绩快报，而是“跳级”公布月度经营情况。
不过，2022年前2月营业收入预增超35%、净利润预增超50%，对于山西汾酒而言也并非是个“好消息”。
2021年一至三季度，山西汾酒营业收入分别为73.32亿元、47.87亿元和51.38亿元，同比分别增长77.03%、73.23%和47.81%;净利润分别为21.82亿元、13.62亿元和13.35亿元，同比分别增长77.72%、239.43%和53.24%。
相比之下，山西汾酒2022年的业绩增速大幅下滑。
不过，山西汾酒发布2021年年度业绩预增公告显示，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润52.34亿元至55.42亿元，比上年同期增加21.55亿元至24.63亿元，同比增长70%至80%;预计全年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润51.73亿元至54.77亿元，比上年同期增加21.30亿元至24.34亿元，同比增长70%至80%。
由此推算，2021年第四季度，山西汾酒净利润处于3.55亿元至6.63亿元之间，同比变动-38.69%至14.5%。
有接近汾酒的消息人士透露，这或与汾酒2021年年底的涨价控货有关。
销售费用远高于泸州老窖
尽管业绩增长出现减速、或者下滑的迹象，但公司依旧有着远大的目标。
在2021年经销商大会上，汾酒集团提出：“十四五”晋身行业第一阵营和“三分天下有其一”。山西汾酒将2021年定调为营销深入调整期，2022年至2023年是汾酒改革的转型发展期，2024年至2025年是汾酒营销加速发展期。
汾酒集团时任董事长李秋喜还坚定地表示，汾酒将重回“汾老大”的地位，这个“追赶并超越”可能需要“两个五年计划、三个五年计划”，但绝对不能求快。
这也表示，李秋喜想用10年到15年的时间，让山西汾酒重归行业第一。
资料显示，李秋喜2005年任汾酒集团副董事长、党委委员、总经理。2017年2月，升任汾酒集团党委书记、董事长。
然而，2021年12月17日，李秋喜卸任山西汾酒集团党委书记、董事长的职务，该职务由曾担任山西交通控股集团有限公司党委书记、董事长的袁清茂接任。
就在离任的前三天，李秋喜还作了讲话，直陈集团已有的问题。
李秋喜指出，当前汾酒集团面临的“三大主要矛盾”：一是改革形势大踏步前进与员工思想认识不足的矛盾;二是营销端高速发展与供给端产能储能支撑不足的矛盾;三是汾酒业绩快速增长与管理能力不足的矛盾。
山西汾酒“三分天下有其一”的任务留给了袁清茂，他又何时能实现前三的目标呢?
袁清茂表示，汾酒要在“十四五”末，进军白酒行业第一阵营。他表示，“汾酒复兴，必须在速、量、质三个方面保持持续增长，要在中高端价位强起来，把更多发展资源投入到省外市场，并要坚定不移地走国际化路线”。
但从竞争对手来看，洋河股份在结束连续两年营收下滑后，2021年前三季度营收增长16.01%，虽然增速不及山西汾酒，但当后者增速放缓，“第一阵营”的竞争将更加激烈。
而且，袁清茂更需解决的问题是，山西汾酒盈利能力相比不强，而要冲击前三，与泸州老窖的可比性最强。
近日，泸州老窖发布2021年度业绩快报显示，公司营业收入达203.84亿元，同比增长22.4%;净利润达78.49亿元，同比增长30.7%。
山西汾酒2021年营业收入大概率可以超过泸州老窖，但净利润最高仅为后者的70%。
2021年前三季度，山西汾酒销售费用为27.85亿元，而同期泸州老窖的销售费用为19.37亿元，后者约为前者的70%。
而形成对比的是，山西汾酒2021年前三季度研发费用仅有1272.87万元，而泸州老窖达6888.44万元。
二级市场上，山西汾酒的股价也出现了下滑，截至3月15日收盘，公司年内股价下跌了约16.6%%。
