全球领先的现代化钢铁联合企业宝钢股份(600019.SH)顺利突围。
4月26日晚，宝钢股份披露的2020年度报告显示，公司实现营业收入2844.36亿元，与上年相比出现小幅下降，但归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)不降反增，其为126.77亿元，同比小幅增长。
与净利润相关的经营现金流，2020年度达到405.40亿元(不含财务公司)，较上年的325.70亿元增长24.50%。
宝钢股份的产业优势进一步彰显。公司优势产品销量为1068万吨，同比增长5.20%，人均钢产量1288吨/人·年，超出目标值7.33%。钢铁产品毛利率12.10%，同比上升0.8个百分点。
长江商报记者发现，降本增效是宝钢股份经营业绩提升的重要支撑。2020年，公司成本削减额约为38亿元(环比)，超出10.80亿元的目标249%。
宝钢股份继续坚持高额现金分红。根据预案，公司2020年度计划派发红利66.81亿元。近七年，公司分红率均超过50%。
三重压力下扣非净利增12.42%
宝钢股份顶住了压力，实现了经营业绩稳增长。
年报显示，2020年度，宝钢股份实现营业收入2844.36亿元，同比下降2.73%，净利润126..77%，同比微增0.91%。扣除非经常行损益的净利润(简称扣非净利润)为124.34亿元，同比增长12.42%。
分季度看，去年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为601.07亿元、700.58亿元、704.25亿元、838.47亿元，同比变动-8.20%、-7.63%、-7.57%、11.91%。净利润为15.36亿元、24.66亿元、38.57亿元、48.18亿元，同比变动-43.63%、-31.76%、43.92%、35.95%。扣非净利润为16.60亿元、23.80亿元、37.99亿元、45.95亿元，同比变动-40.35%、-31.31%、53.99%、95.95%。
数据显示，四季度开始，营业收入才开始正增长，但净利润、扣非净利润从三季度开始正增长，且增幅较大。
2020年，钢铁行业承受了三重压力。除了突如其来的疫情外，主要原材料铁矿石价格快速上涨、钢铁市场需求震荡也给行业企业经营带来较大的不确定性。而宝钢股份内部制造基地大修带来的产能波动，也加剧了其经营压力。去年下半年，铁矿石价格大幅上涨，2020年62%铁矿石普氏指数全年均价108.9美元，较上年上涨17%。
重重压力面前，宝钢股份精准施策，充分发挥多制造基地协同优势，有效抵御了经营风险。
2020年，公司钢材产销量为4562万吨、4598万吨，同比略有下降，但人均钢产量(钢铁主业正式员工)1288吨/人·年，超出目标1200吨/人·年的7.30%。优势产品销量10680万吨，较2019年的1014.8万吨增长5.20%。钢铁产品毛利率12.10%，较2019年的11.30%上升0.80个百分点。
大幅降本是宝钢股份利润增长的重要因素。
年报显示，2020年度，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为29.33亿元、43.45亿元、14.62亿元，上年度为33.81亿元、55.82亿元、24.60亿元，同比分别减少4.48亿元、12.37亿元、9.98亿元，三项费用共计减少26.83亿元。整体上，公司成本削减金额(环比)达38亿元，较目标金额10.80亿元高出27.20亿元，超出249%。
不过，与三项费用出现较大幅度压减相比，公司的研发费用并未大幅压缩。去年，其研发费用为87.26亿元，较上年的88.64亿元减少1.38亿元，减少比例为1.56%。
值得一提的是，宝钢股份继续推进成本变革工作。聚焦产能、效率和效益提升，今年一季度实现成本削减12.9亿元，大幅超进度目标。此外，钢材市场需求旺盛，价格上涨，行业整体转暖。今年一季度，公司实现营业收入838.21亿元，同比增长39.33%，净利润53.59亿元、扣非净利润52.04亿元，同比增长247.85%、213.49%，大幅增长。
有息负债减少30亿
经营业绩稳增长，宝钢股份的财务状况进一步好转。
2020年，宝钢股份经营现金流405.40亿元(不含财务公司)，较上年的325.70亿元增长24.50%。如果合并财务公司，经营现金流净流入280.84亿元。
偿债能力方面，截至2020年底，公司资产负债率为43.93%，略高于上年底的43.70%，依旧处于相对低位。期末，公司短期借款124.50亿元、一年内到期的非流动负债13.71亿元、其他流动负债(短期应付债券)226.99亿元、长期借款103.63亿元、应付债券120亿元，有息负债合计为588.83亿元，较上年同期的619.32亿元减少30.49亿元。
不仅有息负债同比减少30.49亿元，而且债务结构明显优化。2020年底，公司短期债务为365.20亿元，占债务总额的62.02%，上年短期债务为509.24亿元，占债务总额的比重为82.23%。
货币资金方面，期末，公司账面货币资金168.89亿元，上年为134.39亿元，同比增加34.50亿元。
货币资金增加、有息负债减少，导致公司财务费用相应减少。如上文所述，公司财务费用同比减少9.98亿元。其中，利息支出下降6.4亿元，一方面有息负债减少，另一方面发行了较低成本直接融资。此外，公司汇兑损失同比减少3.2亿元。
流动性较好、盈利能力稳定，宝钢股份坚持了高分红传统。
截至2020年底，公司预计可供分配利润为422.91亿元。根据分红预案，2020年度，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元(含税)。以去年底总股本222.69亿股为基数，预计派发现金66.81(含税)亿元。这一分红金额占当期净利润的52.70%。
长江商报记者发现，2014年以来的7年，宝钢股份年度分红率均超过50%。2014年至2019年，其派发的现金红利分别为29.65亿元、9.88亿元、46.42亿元、100.21亿元、111.38亿元、62.36亿元，分红率为51.18%、97.55%、51.77%、52.27%、51.65%、50.20%。加上2020年，公司共计派发红利426.71亿元。
二级市场上，去年4月24日，宝钢股份股价为4.82元/股，今年4月26日为8.66元/股，一年上涨79.67%。
