随着全面注册制的实施，多层次资本市场体系更加清晰，交易所审核把关更趋严格，对企业信息披露质量的要求也同步提高。财经网以周为单位，聚焦IPO企业上会、新增受理、上市表现情况，以及当周较受关注的热点公司详情。
(资料图片)
一、本周IPO概览：
据京沪深交易所披露，本周（4月24日-4月28日，下同）6家企业迎来首发上会，包括5家创业板企业，1家北交所企业。其中，龙辰科技、渡远户外遭暂缓审议，PCB厂商特创科技被否，成注册制创业板首例或因研发真实性被否的企业；京磁股份、科腾精工、艾芬达3家企业顺利过会。
新股受理方面，本周共2家企业IPO申请获受理。新玻电力拟登陆北交所，该公司主打产品为瓷复合绝缘子，主要用于国内电网工程基建线路建设项目和技改大修项目；腾励传动拟登陆创业板，聚焦汽车等速驱动轴零配件及总成的研发生产和销售。
本周4家企业主动撤回IPO申报材料，包括2家北交所企业开泰石化、大飞龙，2家科创板企业惠强新材、赛芯电子。
据wind数据披露，本周A股市场共计上市5只新股，按上市时间顺序依次分别晶升股份、美利信、中裕科技、荣旗科技和民士达。5只新股的平均首发价格为31.12元/股，上市首日平均涨幅16.32%。
下周（5月4日-5月5日）将有6只新股迎来申购期。按申购日期，慧智微、航天南湖将于5月4日申购，晟楠科技、蜂助手、德尔玛和华纬科技均于5月5日申购。暂无股票公布A股上市计划。
本周港股共有2家公司新增递表，分别为第四范式、哈萨克斯坦石油；2只新股登陆港交所，为梅斯健康和珍酒李渡。
二、本周IPO要闻：
光伏边框生产商永臻股份冲刺主板，大客户低价入股
光伏“一朝风起”，产业链企业也顺势腾飞。日前，光伏边框生产商永臻科技股份有限公司（下称“永臻股份”）沪市主板IPO获受理，保荐机构为国金证券。
公司成立于2016年，主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售及应用，主营产品包括光伏边框产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件。
作为组件辅材，光伏边框在组件成本结构中占比在9%左右，高于EVA、玻璃、背板、焊带等其他辅材。受益于组件市场持续增长，光伏边框企业也迎来业绩爆发。
2020-2022年，永臻股份别实现营收14.33亿元、29.52亿元、51.81亿元，2020年、2021年营收增幅分别为106.01%、75.49%。同期，净利润分别为4721.84万元、9472.7万元、2.46亿元，净利润率分别为3.29%、3.21%、4.75%。
目前，光伏组件环节市场集中率较高。据Infolink发布2022年全球组件出货排名，前五大厂家分别为隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯太阳能。
报告期内，永臻股份也存在较大的客户依赖。报告期内，公司主营业务前五大客户销售占当期主营业务收入的比例分别为99.99%、99.73%、90.48%。
值得一提的是，永臻股份已“深度绑定”大客户。2021年8月，公司实控人汪献利将其所持永臻有限5.63%股权转让给天合智慧能源投资发展(江苏)有限公司、晶澳太阳能科技股份有限公司、苏州阿特斯投资管理有限公司，交易价格为13.08元/注册资本，而这远低于2021年3月、5月及7月三次外部增资的价格15.69元/股。
永臻股份解释称，出于保障边框供应、稳定产能、深化合作等考虑，2020年末下游三家客户在获悉公司融资机会时，参与融资商谈。当时以整体估值16亿元商定的合计交易对价9000万元，后因各种原因拖延至2021年8月才完成股权转让手续。
除了“低价”让大客户入股外，永臻股份在产业链中的话语权也不强。光伏边框行业销售定价普遍采用“公开市场铝锭价格+边框加工费”的模式，受光伏产业链降本影响，加工费也持续下降。
一组数据或可体现出来。报告期内，永臻股份的毛利率从14.16%降至11.28%；公司经营活动现金流量净额分别为-2.87亿元、-9.17亿元和-12.2亿元。同期，永臻股份拥有货币资金7.32亿元，而同期公司短期借款14.79亿元，存在7.47亿元的短债缺口。
飞骧科技IPO首轮问询回复“出炉”：四年累亏近10亿，实控人身背大额负债
射频芯片是一种专门用于处理射频信号的芯片，广泛应用于通信、消费电子、医疗、汽车、工业等领域。但长期以来，射频前端领域核心技术一直被思佳讯（Skyworks）、村田（Murata）、博通（Broadcom）等美日企业所垄断，TOP 5企业占据业界80%以上的市场份额，国产厂商份额较低，具备较大的国产替代增长空间。
5G+国产替代红利下，射频前端芯片企业飞骧科技的科创板IPO进程颇受关注。
近日，飞骧科技更新了上市进展，回复科创板IPO首轮问询，公司财务、股权、客户和供应商等多个方面问题遭监管层追问。
据问询回复函披露，2019年至2022年，飞骧科技实现营收分别为1.16亿、3.65亿元、9.15亿元和10.22亿元，营收稳步增长。但与营收增长“背道而驰”的是，公司同期净利润分别为-1.2亿元、-1.75亿元、-3.41亿元和-3.62亿元，四年累计亏损近10亿元，且亏损持续扩大。
不仅如此，飞骧科技经营活动产生的现金流量净额已连续四年为负，分别为-0.72亿元、-2.85亿元、-6.51亿元和-2.39亿元，合计净流出12.47亿元。
股权方面，2019年至2021年以及2022年一季度，飞骧科技共经历了14次增资和5次股权转让，最近一年新增股东8名，其中经开同创、嘉信元德、中电基金以增资方式入股公司，扬州华骧、嘉兴宁骧、理想智胜、澳威投资、淄博毅源以受让股权方式入股公司。
在上述股东中，存在多名股东成立当年便入股飞骧科技的情况。
例如，淄博毅源成立于2022年7月20日，成立不足两个月，其便在2022年9月受让了飞骧科技实控人龙华持有的公司0.07%股份，作价500万元；扬州华骧成立于2022年7月4日，也在同年9月受让了龙华持有的飞骧科技0.39%的股份，作价2685万元。
此外，飞骧科技实控人龙华身负巨债也受到上交所关注。
截至问询回复函出具日，龙华仍余大额负债未偿还，未偿还的直接债务本金为2500万元，飞骧科技员工持股平台上海上骧、上海超骧未偿还的债务本金分别为8633.88万元、1330.13万元。龙华直接或间接负债本金合计为6896.9万元。
值得一提的是，龙华用于偿还部分负债的资金来源于自己的股权转让款。2022年9月，飞骧科技科创板上市申请材料被受理前一个月，龙华以17.14元/股的价格向五位投资方转让所持公司约1.33%股权，获得股权转让款9188万元。其中，龙华前述17.14元/股的股权转让价格低于公司于2021年12月、2022年3月增资价格18.89元/股、20.45元/股。
此次IPO，飞骧科技拟募资15.22亿元，其中6亿元用于补充流动资金，占募资总额近40%。
IPO三度搁浅，研发费用率不足1%，致欧科技终获证监会核发批文
三次中止，三次问询，经历上市进程的一波“三折”后，互联网家居品牌商致欧科技终于“守得云开见月明”。4月26日，证监会批复，同意致欧科技首次公开发行股票的注册申请，公司距正式上市更近了一步。
在注册环节反馈意见中，致欧科技线上销售模式和独立研发能力等问题受到监管关注。
据了解，致欧科技主要市场在境外，通过跨境仓储物流体系，通过亚马逊、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外线上B2C平台销售产品，销往欧洲、北美、日本等多个国家和地区，公司主要收入严重依赖线上和外销。
2020年至2022年，致欧科技通过线上B2C渠道实现的销售收入分别为32.91亿元、48.15亿元和43.31亿元，占主营业务收入的比例分别为82.93%、80.81%和80.53%。其中，通过亚马逊B2C平台实现的销售收入占主营业务收入的比例高达71.80%、67.87%和67.61%。显而易见，公司营收十分依赖亚马逊。
收入依赖外销，又受国际运力紧张影响，致欧科技近年来海运费价格也不断上升，海运费占主营业务成本比例从2020年的6.83%增至2022年的16.58%。这也导致公司主营业务毛利率逐年下滑，报告期各期分别为54.78%、49.64%、48.32%。
由于依赖线上平台和外销收入，报告期内，致欧科技的业绩较为波动。2020年至2022年，公司实现营收分别为39.71亿元、59.67亿元、54.55亿元，同期扣非归母净利润分别为4.59亿元、2.07亿元和2.51亿元，整体呈现下降态势。
研发方面，致欧科技虽然公司名称带有“科技”二字，但2020年至2022年，公司的研发投入分别为1276.93万元、2451.04万元和4501.06万元，研发费用率仅为0.32%、0.41%和0.83%，不足1%。
宁德时代撑起营收半边天，思客琦业绩真实性引质疑
日前，创业板向上海思客琦智能装备科技股份有限公司（下称“思客琦”）发出审核中心意见落实函，公司IPO进程再进一步。招股书显示，思客琦专业从事智能装备研发、生产和销售，产品以动力电池和储能电池智能装备为核心，涵盖电芯装配、模组成型、PACK封装、电池回收拆解等锂电池制造流程。
成立之初，宁德思客琦主营工程机械。受市场变化的影响，公司一度入不敷出，甚至处在破产边缘，宁德时代的飞速发展为思客琦提供了转型的思路。2015年起，思客琦成功打入宁德时代的供应链，开始为宁德时代供应动力电池配套设备。
傍上“宁王”后，思客琦业绩堪称跨越式增长，2019-2022年，公司营收从1.67亿元增长至11.45亿元，净利润也从亏损750万元增至盈利9129.98万元。期间，宁德时代均为公司第一大客户，销售收入占比分别为43.31%、65.71%和 54.39%。
不过，对于思客琦与宁德时代的合作，市场存有不少疑虑。据披露，在公司成功进入宁德市点供应链的2015年，思客琦新增一名股东薛铭心，当年持股比例6%，经过数轮稀释目前持股比例为3.9%。而薛铭心配偶陈宁章控制的宁德万和投资集团有限公司（下称“宁德万和”），曾经是宁德时代成立时的出资人之一。
天眼查显示，宁德万和在2017年之前都还叫“宁德时代投资有限公司”，陈宁章名下亦有“宁德时代房地产开发有限公司”、“宁德时代电机科技有限公司”等使用宁德时代商号的企业。
针对这一情况，思客琦在问询函回复中解释称，公司实控人付文辉与陈宁章均为福建宁德人，相识于2011年；宁德万和早已于2012年10月将其持有的宁德时代股权转让给了宁德聚友投资有限公司，此后宁德万和与薛铭心、陈宁章夫妻对宁德时代已无影响力，不能影响宁德时代选择供应商。
此外，思客琦的业绩真实性也遭到交易所质疑。交易所在问询函中指出，思客琦原始财务报表2019年的净利润为1042.59万元，但在申报财务报表中将营业收入调减2210.45万元，即将净利润调整为亏损750.53万元。
据此，要求公司说明其2019年度财务数据调整涉及的主要项目、客户、调整原因等，说明其2020年度业绩的真实性，是否存在调节利润行为等。
思客琦在回复时表示，报告期内，2021年度原始报表与申报报表无差异，2020年度系当年度执行新收入准则，导致信用减值损失和资产减值损失增减142.97万元，其他科目无差异。
万达商管招股书三度失效，头顶两份对赌协议
4月25日，港交所披露的信息显示，珠海万达商业管理集团股份有限公司的招股书失效。据悉，从2021年10月首次递表至今，万达商管已经3次递表、3次失效。
据财联社报道，在第三次递交的招股书失效后，万达商管回应称，目前上市申请材料失效并不影响公司在香港联交所的上市进程，公司会尽快按香港联交所要求更新提交申报材料，目前上市进展正有序推进。
据报道，大连万达集团境外有三笔总计13亿美元的银行贷款，其与银团参贷行此前在合同约定的原合同条款为，若珠海万达商管未能在2023年5月8日前完成赴港上市，万达作为借款人需要尽快通知各参贷行，如果大多数贷款行（按出资份额占比合计超过66.67%）要求万达集团还款，则万达需要归还贷款存量本金及对应的利息。
据悉，上述13亿美元的三笔境外银行贷款已无触发提前还贷风险，目前万达与银团参贷行已将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日。但显然留给公司的时间并不算多。
此前，监管部门也表达了对万达商管能否顺利上市的担忧。3月22日，证监会发布《关于大连万达商业管理集团股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券申请文件的问询函》。证监会表示，万达商管若不能于2023年年底成功上市，发行人需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款，还需评估对其短期偿债能力的影响。
2022年业绩快报显示，大连万达收入553.1亿元，完成年计划的99.6%，同比增长7.4%；租金收入508.5 亿元，同比增长8%；商铺出租率98.7%；租金收缴率100%；开业55个万达广场，累计开业473个项目，管理商业面积6556万平方米；可比万达广场客流为2019年的79%，可比广场销售收入为2019年的103%。
大公国际近期的评级报告指出，大连万达2022年到期或行权债券规模较大，存在一定短期偿债压力，子公司珠海万达商管若无法顺利上市，将触发回购条款。
过去五年亏53亿元，第四范式借GPT东风四闯港交所
在折戟第三次IPO的一个多月后，决策类AI企业第四范式重整旗鼓，于4月24日再度递表港交所。
相比之前，第四范式此次招股书透露了关键的更新：在历史、发展及公司架构部分，公司称2023年3月推出了一个专为业务场景设计的企业级生成式人工智能产品SageGPT，布局大模型AI产品。
与此同时，招股书还披露了第四范式2022年全年业绩。
AI号称“吞金兽”，亏损几乎是AI行业的通病，第四范式同样尚未实现盈利。2020年至2022年，第四范式营业收入分别为9.42亿元、20.18亿元、30.83亿元；同期亏损净额为7.50亿元、18.02亿元及16.53亿元，三年累计亏损净额达42.05亿元。若加上2018年、2019两年亏损净额，过去五年，第四范式亏损净额达53亿元。
近年来，第四范式的研发开支持续加大。2020年至2022年，公司研发投入分别为5.66亿元、12.49亿元以及16.5亿元，占总收入的比例分别为60%、61.9%及53.5%。截至2022年12月31日，第四范式拥有1420名研发人员，占全体员工的74%。
债务方面，据招股书披露，2022年末，第四范式的负债净额创新高，为14.61亿元，相比2021年的2.48亿元大幅扩大。总负债也进一步增加到81.8亿元，大于总资产67.19亿元。
文/李璐、樊梦迪
