“起步就是冲刺，开局就是决战。”这句被各地政府和企业奉为圭臬的名言，已经反应到社会融资数据上面了。
2月10日，备受关注的1月金融数据发布。数据显示，1月新增人民币贷款达4.9万亿元，高于此前市场一致预期的4.2万亿元以及去年同期的4.0万亿元。其中，1月新增企业短期贷款1.5万亿元，新增企业中长期贷款3.5万亿元，分别高于去年同期5000亿元和1.4万亿元。侧面反映基建项目相关融资需求强劲，信贷投放节奏靠前发力。
2月13日，受1月信贷“开门红”利好影响，A股三大股指迎来反弹。其中，同花顺工程机械、轮胎等板块涨幅居前。个股方面，青岛双星涨停，赛轮轮胎上涨6%，贵州轮胎涨5%。
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中信证券在最新研报中指出，基建投资凭借落地迅速、实施高效的优势，有望成为 2023 年经济复苏的重要驱动，基建产业链相关产品需求增长可期，轮胎等行业值得重点关注。
轮胎行业遭遇市场寒冬，业绩承压
刚刚过去的2022年，在全球宏观经济景气度下滑以及疫情多点散发的背景下，中国轮胎行业遭遇到严峻挑战，乘用车胎和商用车胎均未能幸免。
国家统计局最新公布数据显示，2022年12月中国橡胶轮胎外胎产量为6990.8万条，同比降15.2%；2022年1-12月，橡胶轮胎外胎产量8.56003亿条，同比下滑5%。
国内市场方面，中国乘用车胎终端销售同比下滑严重。数据显示，2022年轮胎替换进厂台次同比2021年下滑了15.8%，尤其是华北、西北地区受疫情封控影响，下滑高达20%以上。
受重卡销售低迷影响，全钢胎替换市场表现同样不佳。数据显示，2022年全年重卡市场累计销量仅67.19万辆，同比跌幅达到52%。
同样受下游需求影响，商用车轮胎配套也大受影响，企业库存积压严重。据卓创资讯监测数据，截至2022年12月底，25家轮胎企业中17家轮胎企业库存出现同比增长，其中10家企业库存同比增长在10%以上。
除了下游需求不振之外，轮胎行业还面临到原材料价格上涨所带来的成本压力。其中，作为轮胎产业的重要原材料，炭黑价格2022年累计涨幅达到28.18%。
在这样的市场环境下，2022年轮胎企业经营业绩普遍不佳。据财经网统计，轮胎行业多家上市公司已经发布2022年业绩预告。
其中，青岛双星预计2022年净亏损约5.4亿元至6.7亿元，扣非后净亏损6亿元至7.4亿元。
作为国内轮胎产业的领军企业，玲珑轮胎2022年业绩也出现了大幅下滑。根据业绩公告，玲珑轮胎预计2022年年度净利润2.4亿元到2.8亿元，与上年同期相比，将减少5.1亿元到5.5亿元，同比减少65%到70%。
兴业证券指出，2022年来，国内重卡产销量下滑严重，对玲珑轮胎的全钢胎配套造成了较大影响；疫情反复影响下，出行及物流运输受限，海运费震荡幅度较大，致使轮胎替换需求亦较为低迷。此外，从成本端来看，2022年合成橡胶、炭黑等主要原材料价格上涨较大，使得轮胎生产成本升高，多方不利因素致使玲珑轮胎2022年经营业绩承压。
商用车销量现拐点，轮胎企业加速扩产
根据胎体结构的不同，轮胎又可以分为全钢胎和半钢胎，全钢胎轮胎承重能力比较强，一般是装置在比较载重比较大的车辆上，如货车、卡车、大客车以及各种工程车等；半钢胎中适配车型主要以乘用车为主，包括轿车SUV、MPV 等。
值得一提的是，去年年底以来，随着疫情防控政策的优化，商用车销量已经出现拐点。根据中国汽车流通协会商用车专业委员会提供的零售量数据分析显示，2022年12月全国商用车零售量为22.06万辆，环比上升34.17%。
方正证券指出，全钢胎与基建、物流相关度高，随着基建项目动工，先前受物流影响较大的全钢胎业务有望反弹；半钢胎方面，随着国内疫情达峰，出行需求复苏，半钢胎业务也将迎来回升。
实际上，业绩下滑的压力并没有阻碍国内轮胎的产业的扩产步伐。据财经网统计，去年年底以来，已经有玲珑轮胎、森麒麟等多家轮胎企业宣布国内建厂或者国外投资建厂计划。
12月30日，玲珑轮胎发布公告称，为提升资源综合利用水平，并结合安徽省当地的政策、商业环境等因素变化，公司拟对投资项目暨国内第七个生产基地由合肥市庐江县变更为安徽六安高新技术产业开发区，同时新增“3 万吨废旧轮胎资源再生建设项目”。
同样也是在2022年12月30日，森麒麟发布公告称，公司拟向不超过35名的特定投资者，预计募资不超40亿元，其中34.93亿元用于西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目。森麒麟同时表示，“西班牙年产 1200 万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目”建成后，有望成为中国轮胎企业在欧美发达国家的首家智慧轮胎工厂，并有利于公司持续推进全球化布局。
事实上，凭借人力成本优势和较早的海外布局，中国已是全球最大的轮胎生产国和重要的轮胎出口国。即便遭遇到部分国家的贸易摩擦事件，国内轮胎企业走向海外扩产的步伐从未停止。
据财经网统计，截至2022年年末，国内共有13家轮胎生产企业在海外设立了16处生产基地。其中，赛轮轮胎、森麒麟轮胎等企业的海外工厂已经成为企业的重要利润来源。
国信证券指出，由于汽车保有量和新能源车销量的增长，轮胎市场规模仍在逐步扩大，给国产轮胎的发展奠定了基础。进入2023年，我轮胎市场的压制因素已经有所改善，全钢胎市场预期回暖；半钢胎海外订单自22Q4开始逐步恢复，国内随着居民外出活动增加，替换市场预期回暖。未来随着国内汽车产业的升级与轮胎品牌形象的提升，龙头公司市占率有望逐步提升。
文/赵永俭
