苏奥传感(300507.SZ)的一笔资产出售引来了监管问询。
根据交易方案，苏奥传感拟作价2.55亿元出售控股子公司常州华旋传感技术有限公司(以下简称“常州华旋”)全部51.0903%股权。
长江商报记者注意到，常州华旋为苏奥传感去年2月收购所得，彼时收购成本仅为2853.82万元。此次交易中，常州华旋整体估值约为5亿元，较其账面净资产溢价率约为2498%。交易完成后，苏奥传感全年净利润预计将增加约1.9亿元，占公司2021年和2022年上半年净利润的比例分别为193.6%、434%。
如此之高的投资收益，苏奥传感很快收到监管问询函，交易估值差异原因及合理性等遭到质疑。
值得关注的是，近年来着力发展新能源汽车领域的苏奥传感，受到疫情、原料价格上涨的因素影响，业绩表现平平。2016年至2021年公司业绩基本处于原地踏步状态。今年上半年，公司净利润同比下滑10.29%。
标的整体估值5亿增值率接近25倍
回溯苏奥传感对常州华旋的投资过程，2021年2月，苏奥传感以1575.82万元收购常州华旋37.20%股权，同时以1278万元增资，合计取得常州华旋51.0903%股权，收购成本合计为2853.82万元。
然而，仅投资一年半，苏奥传感就计划退出常州华旋股东名单。日前，苏奥传感披露，公司拟将持有的控股子公司常州华旋51.0903%股权，转让给包括连云港智融芳华、嘉兴鸿德汇泉、苏州聚合鹏飞、金浦新潮吉祥上海安杰诚挚等在内的8家机构。本次股权转让完成后，苏奥传感不再持有常州华旋的股权。
对于本次交易，苏奥传感认为结合目前公司的资产结构化需要及产业链布局，本次出售将给公司带来投资收益，助公司加大在新能源汽车领域产品开发投入并全面提升公司的转型发展。
根据测算，本次股权出售事项若顺利实施，预计将增加苏奥传感2022年度合并报表净利润约1.9亿元，占2021年度经审计合并报表归属于上市公司股东净利润的193.60%。
而今年上半年，苏奥传感的净利润为4390万元，若按照上述测算，这一笔投资收益占公司上半年净利润比例约为434%。
长江商报记者注意到，如此丰厚的投资收益，与常州华旋在两笔交易中的估值差异相关。财务数据显示，2021年和2022年上半年，常州华旋分别实现营业收入1269.46万元、1294.64万元，净利润16.05万元、305.35万元。
截至今年6月末，常州华旋资产总额2947.3万元，净资产1924.05万元。本次交易中，常州华旋51.0903%股权的交易价格合计约为2.55亿元。
以此计算，常州华旋100%股权的整体估值约为5亿元，较其账面净资产溢价率约为2498%。
对此，深交所要求苏奥传感说明本次出售交易与前期收购估值差异较大的原因及合理性，本次出售交易与前期收购交易是否为一揽子交易，是否存在其他协议安排，本次交易是否合规，公司后续股权划转是否存在法律障碍。
被问询是否实现前期收购目的
对于苏奥传感而言，本次资产转让能够对公司当期的业绩起到很大的增厚作用。但在收购常州华旋时，苏奥传感更多考虑到的是业务层面的拓展。
资料显示，苏奥传感是一家以汽车零部件的研发、生产和销售为核心业务的高新技术企业，主要产品包含传感器及配件、燃油系统附件及汽车内饰件。常州华旋则是一家专业研发、生产新能源汽车电驱动系统中核心零部件旋变传感器的企业。公司介绍，其目前已经实现国产替代进口品牌在新能源汽车上的应用，成为上汽、东风、比亚迪等公司的合格供应商。
近两年来，苏奥传感加快新能源汽车领域的布局，并寄希望于在新能源领域寻找新的利润增长点。而苏奥传感表示投资常州华旋的目的，就在于进一步提升公司在新能源汽车领域的竞争力，加速国产化替代。
但投资仅一年半就退出常州华旋，苏奥传感是否达到了最初的收购目的?对此，深交所要求苏奥传感结合行业环境变化、收购后常州华旋经营及业绩波动、竞争力变化、公司战略规划及目标变化等进一步说明上市公司是否实现前期收购目的，本次出售常州华旋的必要性、合理性，出售常州华旋是否对公司生产经营产生影响。
另一方面，自2016年登陆创业板上市以来，苏奥传感业绩表现平平。长江商报记者注意到，上市首年，苏奥传感营业收入和净利润同比分别增长22.5%、23.61%至5.75亿元、9633.04万元。2017年至2019年，公司分别实现营业收入6.02亿元、6.67亿元、7.06亿元，均为增长趋势，但净利润为1.01亿元、8685.73万元、6762.77万元，同比变动4.99%、-14.12%、22.14%，同期扣非净利润连降三年，分别为8546.28万元、6810.27万元、5768.59万元，降幅分别为4.47%、20.31%、15.3%。
直至2020年，苏奥传感的业绩才止跌回升，当期实现营业收入8.14亿元、净利润1.04亿元，同比增长15.25%、54.19%。但2021年，公司再次增收减利，实现营业收入8.57亿元，同比增长5.38%，净利润9840.52万元，同比减少5.63%。
日前苏奥传感发布的最新业绩显示，今年上半年，公司实现营业收入4.15亿元，同比增长12.5%;净利润4390.3万元，同比减少10.29%。其中，第一季度公司净利润虽然同比增长19.16%至2469.99万元，但第二季度净利润转为下降31.93%至1920.31万元，拉低了上半年整体业绩增速。
苏奥传感在半年报中表示，受多地疫情反弹、原材料价格上涨及运输滞缓等不利影响，汽车产业链也面临了巨大冲击。
在此背景下，一直强调加大新能源领域业务投入的苏奥传感，在出售常州华旋之后又将有何新动作提振业绩?
