财经网资本市场讯 因光伏、储能而大热的逆变器赛道疑似爆出“黑天鹅”事件。
8月31日，多家逆变器企业股价受挫，固德威“20cm”跌停，阳光电源、上能电气、锦浪科技跌幅超10%，禾望电气、正泰电器、林洋能源等多家企业跟跌。
消息面上，8月29日起，一则关于逆变器行业存在数据造假的质疑逐渐发酵，加上同日固德威发布的半年报显示净利润承压，或影响市场情绪。
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对此，已有多家逆变器企业公开表示“不存在这种情况”“没有涉及”。也有业内人士认为，逆变器计数单位较为复杂，存在估算方式不一致导致出现偏差的情况。
逆变器销售数据惹争议
据21世纪经济报道消息，近期，市场对于光伏逆变器行业销售数据出现争议，
对此，财经网曾多次致电固德威证券部，但电话处于无法接通状态。咨询查询分机号的相关工作人员被告知，“可能是现在打电话的人太多，具体情况不清楚。”
“该消息没有可靠的数据来源，所谓的海关数据真实性无法得到验证。”一位光伏行业人士对财经网表示，行业内已经有多家上市公司，每家公司所披露的海外销售数据都是经过严格审计的，不可能出现弄虚作假的情况。
阳光电源投资者关系部门相关人士公开回应称，海关数据与公司数据有交叉，但两者并不能完全对等。上述人士解释称，海关数据和公司出货口径可能存在不一致，不能单纯把海关数据和公司出货数据对等，公司不可能数据造假，对其他公司不做评价。
此外，据时代财经报道，禾迈股份表示“没听过这件事，公司不存在这种情况。”昱能科技称“公司有关注到关于这件事的讨论，但是我们不涉及，其他的公司我们也不清楚情况。”
据海关总署数据显示，6月逆变器出口7.14亿美元,同比增长63.11%，7月逆变器出口额8.78亿美元，同比增长118%。
“券商每月都更新逆变器海关出口数据，明显增速很快，企业造假就是假报关，感觉有难度。”有网友认为，该文章仅提到4个欧盟国家，欧盟数据不全的情况下说造假有点牵强。
有机构发布《关于逆变器行业销售数据造假传闻反馈》，称“认为主要是样本偏差所致”。根据海关总署数据，2021年中国逆变器出口国家达190多家，统计的三家企业主要为分布式逆变器供应商，由于高关税国内企业直接出口美国的情况较少，使数据存在偏差。
此外，文中指出，逆变器计数单位较为复杂，小型逆变器一般按台计量，第三方统计数据一般按照瓦数汇总，存在估算方式不一致导致出现偏差的情况，同时企业对于发货数据和确认数据一般不做特别区分的话，也容易造成统计口径的误解。
逆变器企业业绩“冷热不均”
近年来，光伏和储能的快速发展，加上逆变器产品的更换周期相较光伏组件等产品而言更短，让市场格外看好逆变器这一细分赛道。据光大证券测算，2023年逆变器全球市场空间将超千亿元，2021-2025的年复合增长率为18%，其中储能变流器将贡献最大增量。
包括固德威、锦浪科技、禾迈科技等在内多家逆变器企业不断摸高。据wind数据显示，截至8月31日收盘，光伏逆变器指数（884977.WI）市盈率（TTM）达106.66倍。
但从业绩表现来看，逆变器企业的业绩表现“冷热不均”，储能业务成撬动业绩增长的重要支点。
龙头企业阳光电源上半年实现营收122.81亿元，同比增长49.58%；归母净利润9亿元，同比增长18.95%。其储能系统贡献营收占比19.42%，同比增长159.33%。
锦浪科技上半年实现营收24.41亿元，同比增长67.96%；归母净利润3.98亿元，同比增长67.21%，公司储能逆变器业务实现收入2.98亿元，同比增长348.72%。
“最贵新股”禾迈股份实现营收5.14亿元，同比增长61.55%；归母净利润2.02亿元，同比增长156.5%，约84%收入来自境外。
上能电气上半年营收同比增长6.33%至4.21亿元，净利润0.23亿元，同比下滑4.05%，主要受原材料价格下降等影响。
固德威上半年同样出现增收不增利，报告期内营收14.52亿元，同比增长33.61%；净利润0.55亿元，同比下滑64.32%。该公司称，主要因公司经营规模扩大，员工人数增加，另新设智慧能源事业部、光电建材事业部，各项日常经营开支增加，且新设事业部尚未同比产生收入。
安信证券在研报中指出，固德威上半年业绩整体承压，供应链及产能瓶颈影响上半年逆变器出货量，但储能业务表现亮眼。
