即使已被下达“最后通牒”，德奥退（002260.SZ）仍在锲而不舍地“保壳”。
6月15日，在收到深交所《股票终止上市复核决定书》的当天，德奥退以一纸诉状将深交所告上法庭，要求交易所撤回关于不同意公司恢复上市申请的决定。
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这一“硬核”操作引来不少股民的围观，甚至有人在股吧发帖“为了你这种亳不屈服的精神我又加仓”。
反映到二级市场上，6月16日，即德奥退在A股市场最后一个交易日，公司盘中涨幅达5%，截至收盘平报0.53元/股，换手率7.72%。可见仍有不少投资者在“刀口舔血。”
那么，德奥退起诉深交所能否绝地求生？财经网注意到，早在2017年，就曾有一家公司因不满退市起诉深交所，耗时一年之久，计划终告失败。
小家电跨界航空，还想当“红娘”
资料显示，这家成立于1993年的公司原名为“伊立浦”，于2008年登陆资本市场之初聚焦小家电市场，左手为三洋、东芝等家电企业做代工，右手以“伊立浦”为品牌生产电饭锅、电烤炉等。
然而，上市次年，伊立浦就因“出口下滑”净利润亏损近2000万元，随后多年，该公司的利润水平再也没超过其上市前“净利润4113万元”的水平。
2013年，伊立浦的前三大股东以3亿元的价格将公司脱手，梧桐翔宇入主后，试图让伊立浦转型“高大上”的航空赛道，提出“通用航空5年战略规划”，并先后将旗下的航空资产打包装入上市公司，并在2015年将股票简称变更为“德奥通航”。
转型期间，德奥通航的股价曾如愿“起飞”，2015年曾一度飙涨至63.99元/股，较2013年公司6元/股左右的股价翻了10倍有余。
但从公布的业绩数据看，大股东“烧钱”的航空梦并未贡献多少利润，反而成了拖累。2014-2018年间，通用航空业务营收占比从未超过6%，2017年公司亏损额已扩大至5.39亿元。
值得一提的是，迷失“航向”的德奥通航，还曾寻求联姻“珍爱网”。2017年，德奥通航发布了一份重大资产购买预案，称计划收购珍爱网51%股权，但该收购案因被珍爱网董事会否决而告败。
由于净利润大幅亏损，净资产为负值，加上贷款逾期、高管离职等原因，2018年5月，
德奥通航被实行“退市风险警示”处理，股票简称戴上了*ST的“帽子”。
随后，德奥通航砍掉通航业务板块自救，但因连续两年净资产为负，2019年德奥通航收到深交所关于公司股票暂停上市的决定。
卷入暗保风波，保荐机构“放弃治疗”
拿到暂停上市的通知后，德奥通航曾公开表示，“争取2019年度实现扭亏为盈，达到恢复上市的条件”。
事实证明，德奥通航也做到了。2019年，靠着“砸锅卖铁”缩减各种费用，接受关联方无偿捐赠的1.49亿元房产、关联方豁免债务，该公司不仅净资产转正，净利润也由负转正，达到2138万元。
在此背景之下，德奥通航旋即与联储证券签署协议，联储证券作为保荐人开展恢复上市的事宜；2020年7月，德奥通航向深交所提交了股票恢复上市的申请并获得受理。
但往往事不遂人愿。2020年11月，一起“暗保”事件随着广州农村商业银行股份有限公司（下称“广州农商行”）的一纸诉讼被摆到明面上。
广州农商行宣称，2017年向华翔投资提供了25亿元贷款，曾与德奥通航、新潮能源、ST中捷签订《差额补足协议》，由三家上市公司为该笔贷款提供担保，这三家上市公司均否认签署过《协议》。
因华翔投资未能如期偿付，广州农商行提起诉讼，要求德奥通航就贷款本金、利息、罚息等合计约25亿元的资金承担差额补足义务。
2022年1月，广州中院出具的《民事判决书》显示，德奥通航存在违规担保情形，且判决公司及另外两家公司分别在15.86亿元范围内对华翔投资不能清偿涉案债务的二分之一部分承担赔偿责任，并承担部份诉讼费797.86万元。
1个月后，联储证券主动要求终止德奥通航的恢复上市保荐服务，并称“公司已不具备恢复上市的条件”，理由为“预计2021年全年仍将继续亏损，持续经营能力有较大的不确定性”。
保荐机构主动退出后，德奥通航几经挣扎，仍在4月22日收到深交所关于公司终止上市的决定，德奥通航股票自2022年5月5日起进入退市整理期。
截至今年一季度末，德奥通航股东数总计2.43万户，户均持有流通股份1.09万股。
状告深交所胜率几何？
在接到“最后通牒”后，德奥退并未辜负其“A股钉子户”的名号。
公告显示，5月16日，德奥退曾向深交所提交了终止上市的复核审请，但复核结果仍是“终止上市决定”，同时本决定为终局决定。
此外，德奥退因不服广州中院对广州农商行案件做出的一审民事判决，向广东高院提出上诉。6月15日晚间，德奥退披露称，目前，广东高院已受理该公司上诉并送达了开庭审理的传票，德奥通航将在7月1日到广东高院第一法庭进行法庭调查。
而在其最后一个交易日前夕，德奥通航还抛出一则重磅消息，公司已起诉深交所，还获得了法院受理。
公告显示，德奥退要求判令撤销深交所作出的《关于不同意德奥通用航空股份有限公司股票恢复上市申请的决定》；并判令深交所停止对其终止上市自律监管决定的流程。
退市股票起诉深交所，这似乎是一个令人难以置信的新闻。事实上，这并非A股首例退市股“状告”交易所的案件。
早在2017年9月，新都退就曾被深圳交易所决定退市四个月后，将做出这一决定的深交所告上了法院。
针对诉讼，深交所在曾发布“坚决落实退市主体责任”的公告，简要阐述了对新都酒店股票终止上市决定的原因，称“具有充分的法律依据和事实依据”。历经一年之久，广东省高级人民法院于2018年12月完成终审，新都退败诉，至此这一事件画上了句号。
此外，曾因“欺诈发行”而遭到退市的欣泰电气也曾将深交所告上法庭，2018年3月，北京市高院对欣泰电气行政诉讼案作出终审判决，欣泰电气上诉主张不能成立，不予支持。
回到德奥退身上，即使该公司能在25亿暗保诉讼案中“翻身”，但其是否具备持续盈利能力仍将打一个问号，而在多渠道、常态化退市机制正在加速形成的背景下，德奥退或许只得遗憾离场。
李璐/文
